中國人民大學重陽金融研究院高級研究員董希淼。
2018年12月15日 04:09 ／上海報導
受中美貿易戰升溫影響，大陸經濟出現下行風險，連帶民營企業融資難問題更為加劇，中國人民銀行行長（大陸央行）易綱近日表示，要利用包含增加民企信貸、設計民企債券與股權的融資支持工具等「三支箭」來化解。中國人民大學重陽金融研究院高級研究員董希淼接受《旺報》專訪時表示，樂觀看待三支箭的效益逐漸發揮作用，但也要把握尺度不能走向另一個極端。
董希淼指出，在企業中長期貸款這塊，單憑三支箭，會有好轉但沒有根本性的改變，這不光只是信貸或貨幣政策，其中還要財政政策發揮更多作用，例如現在經常提到更大規模的降稅。
今年民企貸款增長低
雖然加強擴大融資管道，但人行對非金融機構投資金融機構與金控公司的監管也持續趨嚴，尤其近期有關金控管理條例內容不時被提及。董希淼認為，官方可能會在明年上半年、春節之後正式推出監管辦法。
人行行長易綱日前出席「新浪‧長安講壇」時表示，最近一段時期，民營企業融資難的問題比較突出。觀察民企主要融資管道的信貸、債券和股票，今年民企貸款增長約5%較為偏低；民企的債券融資與股票融資的發行與募資也有所減少，且三個管道負面影響會互相疊加。
易綱舉例，由於商業銀行害怕民營企業違約，導致民企債券發不出去，企業的資金鏈可能因此出現缺口，刺激企業信貸可能出現更大問題，進而讓商業銀行更不願意釋出貸款的惡性循環。
三支箭應已發揮功效
為改善民企融資，易綱表示，人行設計「三支箭」，透過增加再貸款和再貼現民營企業的信貸、調整宏觀審慎評估參數，來支持商銀對小微企業多投放貸款。
第二支箭針對目前民營企業債券不好發，設計民營企業債券融資支持工具，相當於對民企發債進行保險，以增加成功率；第三則是研究民營企業股權融資的支持工具，達到緩解股權質押風險，穩定並促進股權融資。
針對「三支箭」功效，董希淼認為應該已開始發揮作用，觀察11月的金融數據，無論在新增社會融資或人民幣貸款都比10月數據來得好，但要達到進一步效果還需要連同財政政策一起施力。
【巴西華人資訊網】
