全球股市大震盪 新興市場由巴西獨領風騷

統計今年來全球新興市場表現，繳出正報酬的股市共計有3個市場，包括巴西11.8%、印度5.1、紐西蘭0.9%。法人投信表示，財政狀況與國民年金提出具體改革方案，使得巴西股市大舉反彈，2019年巴西有望延續獨領風騷的局勢。

瀚亞巴西基金經理人林庭樟表示，2018年以來巴西股市漲幅超過一成，走勢先若後強，特別9、10月以來登高，主要受到選舉行情激勵所致，新任總統波索納洛（Jair Bolsonaro）持續推出政策改革、縮減國家赤字等，使得選後股市行情依舊持續，指數也維持高檔盤整。

從經濟基本面來看，通膨率受到食品飲料帶動下滑而維持低檔，貿易赤字、財政赤字與消費逐漸改善，企業第2季財報也符合預期，加上對新政府的預期，都成為巴西股市的利多條件。

展望後市，林庭樟指出，巴西仍是拉丁美洲相對有機會的國家，短線仍可參與行情，後續可關注2019年2月份下議院開議的改革政策發展；建議鎖定龍頭內需及政經改革題材，看好包括原物料、能源及國營龍頭公司。

群益印巴雙星基金經理人陳建彰則指出，油價以及原物料價格仍是巴西股市與經濟的重要支撐。在貿易戰以及強勢美元背景下，景氣衰退疑慮影響原物料價格，目前主要原物料庫存，低於5年平均，且落到區間下緣，原油價格也由一桶75美元跌至50美元，壓抑巴西股市投資氣氛。

不過在全球經濟活動帶領下，巴西的出口持續增長，使得經常帳保持盈餘，此外，外國直接投資(FDI)於近幾年並未大幅減少，代表資金持續進到巴西市場，加上消費者信心對新政府有所期待而上揚，且近幾個月消費增溫表示五月份卡車司機罷工所帶來的負面影響正逐漸消失中。

展望巴西後市，由於大盤變數較大，投資建議要精選個股，基本上以選股不選市為主要投資策略，長期上看好農產品產業，包括全球最大的肉品供應商就在巴西，產業方面將以大型國家型企業為主(具私有化改革題材)，涵蓋石油、原物料及金融類股，預期新政府上台後推出的一系列改革將有助於外資對巴西的投資氣氛能夠進一步改善。

[巴西華人資訊網]