市場預計本週三巴西央行將再次上調年化基準利率， 到2025年6月將飆升至每年15%而創下近 20 年來的最高水準

據巴西媒體報導，市場經濟學家預測，巴西未來幾個月經濟基準利率將大幅飆升，以抑制通脹升級，這種現象在金融術語中被稱為“利率衝擊”。

目前，巴西央行的年化基準利率Selic為12.25%，已連續四次上調。在全球實際利率排名中，巴西已經位居第二。

分析師預測，本週三（1月29 日），由巴西央行機​​構董事會及貨幣政策委員會 (Copom) 召開議息會議後，年化基準利率Selic將升至 13.25%。

這將是巴西央行新任行長加布裡埃爾·加利波羅主持的首次議息會議，加利波羅由總統盧拉任命。這也是盧拉任命的貨幣政策委員會成員首次在負責制定經濟利率的委員會中占多數席位。

經濟學家馬塞洛·卡瓦​​略評估指出：“儘管這是政府指定的名稱，但從迄今為止的聲明來看，我們的貨幣政策（設定利率）似乎將與前任總統所宣揚的政策非常一致。然而，市場仍然關注著所做的每一項決定和接受的採訪”。

而且經濟學家預測未來幾個月巴西央行基準利率還將繼續上升，到2025年6月將達到每年15%。

如果得到確認，這將是自2006年中期（盧拉總統第一任期結束之時）以來的最高水準，也就是19年來最高利率。

該預測是基於巴西央行本身的資訊，該資訊表明 Selic 利率將持續上調。但市場預期漲幅將超出該機構預示的水準。

巴西央行為何要提高利率？經濟基本利率是央行試圖控制通脹壓力的主要手段，而通脹壓力主要影響最貧困的人口。

為了制定利率，該機構依據目標體系進行工作。如果預測與目標一致，利率可能會降低。如果它們高於這個水準，它就會傾向于維持或增加 Selic。

自2025年起，隨著持續目標體系的啟動，只要通脹率在1.5%至4.5%之間波動，就認為實現了3%的目標。

在制定利率時，央行著眼于未來，即通脹預測，而不是當前，即最近幾個月的價格變化。這是因為 Selic 基準利率的變化需要 6 到 18 個月才能對經濟產生全面影響。例如，目前該機構已經瞄準2026年上半年的目標。

對於 2025 年、2026 年、2027 年和 2028 年，市場對巴西官方通脹率的預測分別為 5.08%（超過目標）、4.10%、3.90% 和 3.58%。換句話說，高於央行追求的 3% 的中心目標。

根據由經濟學家古斯塔沃·宋領導的Suno研究機構的分析，巴西市場通脹預測一直在不斷上調，IPCA應保持在通脹目標上限（4.5%）之上。

並評估稱：“此外，通脹預期繼續擴大，脫離目標的程度加劇，經濟活動和勞動力市場表現出韌性，財政風險（公共支出增加）仍然很高。”該公司預計利率為 15.25%。

MAG Investimentos 執行合夥人克勞迪奧·皮雷斯表示，隨著 Selic 利率達到 20 年來的最高水準，預計巴西全國經濟活動將會放緩，就業市場也會受到影響。

對於費利佩·薩勒斯領導的 C6 銀行團隊來說，資料表明，自去年 12 月以來，巴西通脹形勢略有惡化，通脹預期、美元和利率均有所上升。

C6銀行評估指出：“這是因為今年年底和明年Selic基準利率預期的上升不足以遏制新一輪通脹預期的惡化”。

米納吉拉斯州工業聯合會 (Fiemg) 會長弗拉維奧·羅斯科表示，該機構認識到控制通脹對經濟穩定的重要性，但認為在利率已經處於高水準情況下再次提高 Selic 利率，所帶來的弊端可能大於好處。

而指出：“如果 Selic 基準利率上升至每年 15%（預計發送在2025年 6 月），達到近 20 年來的最高水準，將對巴西所有生產部門和整個經濟產生嚴重後果。信貸成本已經高得令人望而卻步對於許多依賴融資來維持運營、投資創新和發展業務的公司，尤其是中小型企業來說，這意味著活力和競爭力的急劇喪失，使恢復可持續增長變得更加困難。 ”

編輯 / 王子明

【巴西華人資訊網】