李嘉誠公司被唱衰 GMT空襲長和

香港首富李嘉誠(中)。
2019/05/16 04:09

GMT盯上李嘉誠旗下公司長和,發布報告唱空。圖為位於香港中環的長江集團中心。

外資空頭機構發布唱空報告「襲擊」上市公司的做法,最近似乎有捲土重來之勢,而這次被盯上的是李嘉誠旗下的公司「長和」。活躍於港股及美股市場的研究機構GMT Research(以下簡稱GMT)發布最新報告指出,長和疑似隱瞞了與待售資產相關、約高達577億(港元,下同)的債務,而這個消息在14日曝光後,已經讓長和的股價下跌逾1.6%,15日的收盤價已經跌至78.45元。

過去GMT曾對包括58同城、京東等多檔中概股進行做空,而在此次有關長和的報告中,GMT指控長和在收購義大利電訊商Wind Tre相關的會計做出調整,加上2015年重組的殘餘影響,使其2018財年利潤增加了約132億元,漲幅達38%。

澄清報告帶有偏見

報告指出,上述這些非現金調整解釋了為何長和的經營現金流滯後於現金利潤,以及為何資本支出始終超過折舊及攤銷。此外,報告最終指出結論:通過將部分資產視為待售資產,長和可能隱瞞了與待售資產相關的577億債務。而這種激進的會計方法正被用來為長和帶來更高的市場評級,以及獲得比原本更廉價的信貸。

上述消息讓原本處於跌勢的長和股價更為雪上加霜。在14日GMT報告曝光後,長和股價下跌1.19%,至15日再跌0.44%,總計兩個交易日長跌下跌1.63%至78.45元,已經跌破波段低點。

不過,對於GMT的報告,長和在14日發布澄清公告指出,該公司董事會強烈否認報告所含之影射。公告強調,長和集團經審核的財務報表乃嚴格遵守適用香港財務報告準則。該公司認為,報告內容顯現選擇性、帶有偏見且嚴重誤導。長和也完全否認報告內指會計違規所含之任何影射或建議。

按照適用會計準則

不過,也有分析指出,GMT所指的隱瞞債務數是否正確存在爭議。《每日經濟新聞》報導,長和2018年年報中,有透過「單獨列示」的財務處理,將部分銀行借款從合併報表中剔除,其剔除的負債金額正好是577億元,而這樣做主要是為了因應長和精簡基建投資,藉此與其他資產負債做出區隔,且長和在該年年報中均有特別予以說明及註解,並未刻意隱瞞上述變動。

對於GMT的指控,長和強調,相關事宜均已按照適用會計準則,在經過集團審核的財務報表中作出了全面透明披露。

【巴西華人資訊網】

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