今年來通膨及利率走揚牽動投資氛圍出現改變，從新興國家四大經濟體的股市表現可見端倪。統計金磚四國股市，2月初全球股市歷經上沖下洗的震盪，巴西及俄羅斯2月以來仍呈現上漲格局。
投信法人說，商品價格與通膨增溫，有利於巴西與俄羅斯後市表現，投資人不妨在投組中納入相關基金。
富蘭克林證券投顧表示，金磚四國股市當中俄羅斯本益比最便宜，巴西與中國股市本益比水準相當，著眼在商品價格及通膨增溫的環境下，巴西及俄羅斯經濟及企業獲利將優先受惠，會是今年的投資黑馬。
富蘭克林坦伯頓金磚四國基金經理人伽坦．賽加爾（Chetan Sehgal）指出，全球經濟回溫下，預期今年商品價格上漲趨勢將更為明確，有利與商品價格連動性較大的新興國家，包含俄羅斯、拉丁美洲等，各區域復甦趨勢將更為廣泛，預期2018年新興股市表現，不論就各區域或者包含消費、金融與商品等類股漲勢，表現將更為平均。
去年俄羅斯股市表現遜於油價與整體新興市場，主因來自於對制裁不確定的擔憂，而目前此項陰影幾乎已解除。百達投顧指出，市場等待已久的美國財政部制裁報告，最終結果較預期良性，其中最受矚目的是對俄羅斯主權債的觀點，並未施加制裁。
同時，在俄羅斯政策控制下，此波盧布並未隨油價回升而走強，對俄羅斯能源出口公司相當有利，今年以來表現領先並不令人意外。目前儘管俄羅斯股市今年以來已表現優異，但相對於全球新興市場仍有50%左右的折價，預期上半年俄羅斯企業獲利仍有上修機會，增添投資吸引力。
群益印巴雙星基金經理人洪玉婷表示，儘管近日美股處震盪架構，仍為國際股市帶來波動，不過巴西股市在企業財報表現亮眼、大宗商品價格走揚等利多支持下，截至22日止，指數已連續七個交易日收紅，不僅再創歷史新高，更躍居今年來全球漲勢最強的股市。
展望後市，受惠於經濟持續復甦、擺脫衰退態勢，以及政治風險稍加降溫之下，仍相對有利巴西股市表現延續。
[經濟日報]
