受美國總統川普對鋼鐵鋁製品調高關稅影響，巴西聖保羅指數周線收黑，然仍守在月線之上，在新興國家中相對抗跌，且漲幅優於其他三區。投信業者認為，巴西具經濟面谷底向上趨勢，同時在巴西股票配置比重低於歷史平均，未來資金回流可望支撐股市表現。
今年來至本月2日MSCI拉丁美洲指數上漲8.4%，居三大區域之冠，領先MSCI全球新興市場指數上漲2.2%的表現。基本面方面，巴西去年第4季GDP年增率由前季度的1.4%增至2.1%、惟增幅弱於預期，2月份製造業採購經理人指數由前期的51.2上升至53.2，經濟數據顯示巴西經濟仍持續復甦。
資金方面，摩根大通證券指出，過去15年，巴西共同基金的股票比重為13.4%，而2017年12月底僅8.9%，在基準利率降至6.75%歷史低點之際，預期資金將流向股市，巴西股市將受惠於此輪動效應。
另1月18日報告中持續建議加碼巴西，聖保羅指數2018年基本情境的目標為86,400、牛市則上看97,100。
富蘭克林坦伯頓拉丁美洲基金經理人古斯塔渥．史丹爾（Gustavo Stenzel）表示，巴西、秘魯、墨西哥及阿根廷都是由親市場派的改革領導人主政。團隊對於拉美看法相當樂觀，認為這一波改革可望增加拉美國家財政穩定、吸引基礎建設投資。
柏瑞拉丁美洲基金經理人方定宇表示，在新興市場中，拉美股市有著最高的Beta值1.34 （相較於美國S&P 500指數）。而在拉美市場中，巴西有著最高的Beta值1.49。在全球景氣復甦帶動股市上漲的情形下，拉美市場可望提供高於其他市場的漲幅。
此外，拉美企業有著高營運槓桿（EBIT變動/營收變動）的特性，因此若經濟成長帶動企業營收成長，獲利成長的幅度亦將為新興市場中最高。
[經濟日報]
