銀行工作人員正在清點貨幣。
2018年12月29日 04:09 ／專題報導
今年前10個月，大陸境內債違約金額達900億元（人民幣，下同），較去年全年300億元飆增2倍，從違約債券的發債主體來看，國企僅占3%，民企占97%，這也突顯出今年以來民企遭遇到資金斷鏈、營運異常艱困的現實景況。
實際上，大陸銀行對國企和民企有差別待遇已非新鮮事，銀行樂於放貸給風險較小的國企，但不願放貸給民企。根據官方資料，以2016年新增貸款來計算，國企占到新增貸款78%，民企僅獲得17%。
標普中國企業評級資深分析師黃馨慧指出，即便近期大陸各地方政府以及中央管理層頻頻信心喊話，並作出不少政策指導，這的確有助於民企再融資，但政府並不會對所有民企都伸出援手。整體而言，民企融資仍然會很困難，但不至於繼續惡化。
至於那些領域的民企比較受惠於政策支持？黃馨慧指出，第一受益的將是上市民企，無論在股權融資、發債等會有較好平台；第二受益會是個別產業龍頭，但會鎖定對於實體經濟比較有關聯的製造業、機械設備，以及環保等政策支持的個別產業為主。中小企業融資貴問題仍然存在，不過，黃馨慧認為，對於比較優質的中小企業有相關支持政策，融資比較容易外，融資成本也會略為下降，但如果是小微企業就要看個別情況。
總體來說，她認為，2018年大陸境內債違約金額還不到總餘額的0.5%，相較於美國等成熟經濟體違約率多在1%以上仍算低，但2019年大陸境內債違約數量及金額仍會攀升，但違約率不會超過1%。因為，最近的一些信心喊話會給民企的融資給到一定幫助，可能再發債的時候，投資者會願意支持。
為何違約率還會上升，她指出，現在的大陸境內債違約率的確不高，政府當然不願意看到系統化風險或系統化信心搖動，但個別違約其實是正常情況，營業不良或是財務不良的企業本來就會正常發生違約，因此，以長期來說，大陸境內債違約率與國際水準接軌是趨勢，這個趨勢仍會繼續走下去。
【巴西華人資訊網】
