中國金融四十人論壇高級研究員管濤：此次人民幣貶值過程中沒有出現恐慌性購匯和資本流出，個人購匯需求亦有所下降。
2019年01月14日 04:10
時隔兩年，人民幣兌美元再度遊走在破7邊緣。這一次，中國企業和個人對人民幣的未來走勢都多了幾分淡定。
2018年前11個月人民幣兌美元貶值超過6%，匯率波動幅度更達到創紀錄的11%以上，使得出口企業匯兌、套保的成本和財務費用明顯增加。出口商往往通過遠期結匯鎖定未來外匯收入的匯率波動風險，但如果人民幣貶值超過遠期結匯協議匯率，也會損失潛在的匯兌收益。
一家大型出口企業財務公司負責人表示，公司匯率套保操作近年已常態化，2018 年匯率波動劇烈，提高了套保比例，結果導致財務費用明顯上升。「年初人民幣猛漲，下半年又大跌，收到貨款時已跌破了遠期結匯協議匯率，不但沒賺到美元升值的收益，還要支付套保成本。」
從行業看，人民幣貶值有利於家電、電子、交通運輸等海外營收佔比較高行業利潤增長，但研究報告顯示利潤增長不明顯。航空運輸業等外債較多的行業更會造成匯兌損失、提升航空公司成本，前三季度，大陸上市航空企業利潤大幅下降。
在中國金融四十人論壇高級研究員管濤看來，2018年人民幣無論升還是貶，市場都沒有出現恐慌性的拋售或囤積外匯。一方面，有避險意識和避險條件的企業基本都做了匯率風險對沖操作，再加上近兩年加強外債管理和資本流出的管理，企業外債負擔大幅下降，令企業對於匯率貶值造成的償債負擔增加的擔憂降低。與2015年「8．11」匯改前相比，目前民間部門對外淨負債下降了9000多億元至1.47兆美元。
管濤還指出，因為有了2016年底恐慌性購匯、2017年人民幣匯率止跌反彈的教訓，這次面對人民幣再度考驗是否破7這一關口，市場和個人都持觀望態度。
另外，近年家庭負債率上升，中國股市低迷，互聯網金融平台頻頻暴露問題導致個人財產受損，致個人購匯的有效需求下降。
【巴西華人資訊網】
