韓國開降息第一槍，美元對韓元轉升，在岸人民幣也趨貶。
2019/07/19 04:09
旺報觀點韓國央行18日宣布降息，開了東北亞經濟體的第一槍。隨後，印尼政府也在同一天宣布降息，總計亞洲國家從5月至今，共有韓國、印尼、印度、馬來西亞、菲律賓、澳洲等六國加入降息行列，顯然降息風在亞洲已經越刮越猛，現在的問題是，伴隨降息效應，亞洲各國陷入貨幣戰的風險有多大？對於降息（或降準）始終不願鬆口的中國還能堅持多久？
在回答這個問題前，必須先了解，各國降息的動機或有不同，但大抵都是在經濟衰退壓力下而為之。以韓國為例，韓國出口已經連續第7個月下滑，而韓國央行行長李柱烈此次在宣布降息的同時，也再度調低了韓國2019年的GDP增速預期和通膨預期，顯示韓國的經濟衰退壓力正是此次降息的肇因，而日韓貿易戰，或許只是加劇市場的悲觀情緒，提前讓韓國央行做出降息決定而已。
衝擊中日台出口
值得注意的是，韓國的降息，對於周邊經濟體（包括中、日、台）的微妙效應或已正在發酵。其一，雖然中國擁有廣大的內需市場，經濟無須單靠出口撐持，但在出口貿易上仍有多個領域與韓國處於競爭地位，韓國的降息勢必使其出口居於優勢，對中國，尤其是日、台的出口經濟，勢必產生衝擊。
其二、降息的另一效應──本幣貶值，目前已經在韓元逐漸顯現，從18日早盤韓元對美元貶值的情況來看，基於出口競爭的壓力，亞洲貨幣是否會出現一輪競貶，將會是亞洲市場的另一個風險所在。
其三、正如前述，經濟衰退是此次降息潮的重要原因，各國爭相降息意味著全球宏觀經濟的確不容樂觀，眼看周遭國家紛紛加入降息俱樂部，同樣也面臨經濟增速放緩壓力的中國，未來會不會透過降息救經濟？已成為全球投資人目前最大的懸念之一。
全球看美國動向
當然，上述幾個問題其實都繫於另一個更為重要的因素──美國聯準會的動向。一旦美國聯準會果真啟動降息周期，則關於貨幣競貶、出口競爭等局面或將更為複雜，換言之，只要美國降息，則包括人行在內的各國央行，屆時想不跟進降息，恐怕也很難了。
【巴西華人資訊網】
