疫情之下，巴西貨幣流通量隨全球趨勢激增
2020/08/06
在新冠疫情爆發後，巴西與全球其他國家的趨勢一樣，黑奧貨幣流通量大增。在截至今年6月的12個月內，公眾持有的紙幣數量增長了35％。儘管不少人對於印刷200黑奧面值的新紙幣表示擔憂，認為此舉會加劇通貨膨脹，但專家們表示，只要央行遵循被動地去滿足民眾對貨幣的需求，這種情況就不會發生。
“隨著不確定性的增長，人們對貨幣的需求也會不斷增加，”巴西瓦加斯基金會應用經濟研究院（Ibre/FGV）的經濟學家塞納（José Júlio Senna）說道，“疫情之下，這種不確定性也達到了頂點”。
在全球大部分國家抑制了通貨膨脹後（委內瑞拉和阿根廷等國為例外），各經濟體內的貨幣流通量都在以基本穩定的速度增長，但隨著疫情蔓延，該速度有所加快。以美國為例，在疫情爆發前後的12個月內，公眾持有紙幣數量的增長速度從4.5%升至11.3%；日本從2.5%升至3.9%；加拿大從3.5%升至7.8%；墨西哥則是從5％升至16.4％。在巴西，該增長速度從2月的6.6%飆升至5月的27.3%，且按照已有資料預計，6月的增速為35%。
下圖為巴西、墨西哥、澳大利亞、美國、加拿大和日本的公眾持有紙幣數量的增長趨勢：
“這是人們對貨幣需求的增加，這往往會在像目前這樣不確定的狀況下發生，”里约州天主教大學（PUC-Rio）格雷西亞教授（Márcio Garcia）表示，“我去銀行取出了我的錢，放在我們家的抽屜裡。而在那以前，我沒有現金。我想其他人也做了同樣的事，就如大家搶購衛生紙和酒精凝膠一樣。”
塞納稱，人們取出現金的心理是為了避免頻繁前往銀行，以此將病毒傳染的風險降到最低，“這是對健康的擔憂”。在巴西，貨幣流通量的增長也與政府的有條件現金轉移計畫（如家庭補助金 Bolsa Família）有關。
自疫情開始以來，巴西的貨幣流通量增長了約547億黑奧，從2月底的2155億黑奧，增至6月底的2702億黑奧。許多人也因此對是否會加劇通脹的風險表示擔憂。
貨幣流通數量與通貨膨脹之間的關係是貨幣主義理論的基礎之一，該理論的最大代表人物是經濟學家弗裡德曼（Milton Friedman）。“弗裡德曼的理論是指當流通中的貨幣數量過剩，且超過了所需的商品和服務時，就會加速通貨膨脹，”塞納說道，“這也就是說，只有當人們不想吸收（由央行）供應的貨幣時，才會產生貨幣數量過剩，導致通貨膨脹。”
因此，如果政府積極向經濟注入流動資金（通常是為了彌補公共赤字），而公眾不想吸收它，那麼通貨膨脹往往就會加速，這也是巴西惡性通貨膨脹時期所發生的情況。但如果貨幣供應量隨著人們對貨幣的需求上漲而增加，那麼就不會出現通貨膨脹。
巴西央行在上周宣佈將印製45萬張200黑奧的新紙幣，相當於生產9億黑奧。印刷的紙幣應該不會一次性全部進入流通領域，而是隨著人們需求的增長，逐步注入市場。央行行政主管巴羅絲（Carolina de Assis Barros）稱：“央行將以被動的方式來應對貨幣的需求。”
編輯 / 王小明
【巴西華人資訊網】
