巴西央行的利潤或將幫助政府減少近10%的公共債務
2020/08/21
巴西經濟團隊希望從央行上半年5211億黑奧的利潤中，將其中4000億黑奧的資金轉入國庫，以此減少巴西近10%的國內公共債務。目前巴西公共債務已達到4.151萬億黑奧。是否進行轉移還需取決於巴西國家貨幣委員會（CMN）的批准。
從理論上來說，這筆資金可以被一次性用於減輕債務，也可以用於保證長期所需的資源，從而緩解新發債券的需求。
國庫司長豐沙爾（Bruno Funchal）在本週二（19日）表示，由於新冠大流行的關係，政府正在遵守著“嚴格的流動性限制”。許多人都在擔心政府是否有足夠的資源來履行承諾，尤其是公共債務的再融資。這是因為政府在之前縮短了公債期限，迫使國庫必須有更多的資金來用在未來幾個月的展期中。
國家貨幣委員會將在27日舉行下一次會議，屆時應會對轉移資金的可能性進行評估。若委員會成員對此達成共識，那麼這筆資金將會被確認轉入國庫。參與會議的成員包括央行行長內托（Roberto Campos Neto）、經濟部長蓋德斯（Paulo Guedes）以及財政部秘書長羅德里格斯（Waldery Rodrigues）。
這筆金額將僅被用在公共債務的管理上，而不是增加支出。另外，這也能作為向市場發出的積極信號，表明政府正在為避免債務不斷增長而採取行動。4000億黑奧的資金相當於巴西國內聯邦公共證券債務（DPMFi）的9.64％。
此前，經濟部已表示希望能夠獲得央行的資金。該部門認為，由於2020年是“特殊”的一年，因此理當進行資金轉移。現在的問題是轉移多少金額。
該話題的討論圍繞著2019年頒佈的第13.820號法律。在這條法律出現之前，每當央行在其資產負債表上記錄任何外匯收入後（如外匯儲備），這些資金就會被轉入國庫。而一旦出現虧損，國庫則通過發行和轉讓政府債券，來掩蓋央行的漏洞。這種模式往往增加了政府的公共債務。
第13.820號法律的規定使二者之間建立了一種新的關係。央行不需要再將利潤轉移至國庫，而是用於外匯儲備的供應。當央行出現外匯虧損時，將不再需要國庫的援助，可以直接使用儲備金來彌補缺口。因此，公共債務也不會增加。
不過，該機制允許一種例外情況：如果“嚴格限制流動性對再融資產生了非常大的影響”，那麼為了減少國內聯邦公共證券債務，央行的儲備金可以被分配給國庫。在經濟部看來，這恰恰就是今年所發生的事：隨著新冠疫情的發展，尤其是近兩個月，國庫不得不增加債券發行。
與此同時，儘管疫情對經濟活動造成了災難性的影響，但卻給央行的外匯儲備帶來了正面影響。隨著美元兌黑奧匯率在上半年飆漲了35%，央行的外匯業務在此期間也獲得了4785億黑奧的利潤，刷新歷史記錄。若加上2019年已有的426億黑奧儲備金，總金額達到5211億黑奧。
“央行必須將一部分資金轉入國庫。留著這麼大數量的儲備金是沒有必要的。”公共財政專家韋洛索（Raul Velloso）評估，並捍衛道，“必須要轉移到國庫，尤其是在目前這個時期。”
編輯 / 王小明
【巴西華人資訊網】
