【匯率】黑奧在9月的累計跌幅達到5年來同比最高
2020/10/01
人們對巴西公共財政的擔憂使黑奧無法從過去三個月中美元的全球疲軟趨勢中受益。雖然由於美國總統選舉的臨近，這一趨勢最近已停止，但人們希望隨著選舉的結束，這一趨勢能夠恢復。
然而，巴西央行《焦點》公報Top 5機構的外匯分析師認為，黑奧的命運將繼續與巴西國內的問題掛鉤。
在全球33種主要貨幣中，黑奧在9月的累計跌幅達到5年來同比最高，是第三季度錯過美元貶值機會的8種貨幣之一。本季度黑奧下跌3.28%。因此，黑奧在2020年仍為表現最差的貨幣。今年美元對黑奧的漲幅已經達到40.11%。
本週三（30日），全球投資者在本季度最後一個交易日的風險偏好有所改善，説明美元部分回吐了近期累積的漲幅。在經歷了波動較大的交易時段後，黑奧收盤上漲0.44%至5.616。
巴西的財政風險主導著匯率，最新的《焦點》公報表明，預測美元今年底收於5.25黑奧，大大低於目前的水準，但這一預測是在兩周前做出的。
“《焦點》公報的預測是在財政框架得以維護的前提下做出的，也是在兩周前政府公佈新社會福利計畫‘公民收入（Renda Cidadã）’之前做出的。”綜合諮詢公司Tendências的經濟學家Silvio Campos Neto表示。
該專家認為，巴西將迎來“關鍵時刻”。“要麼選擇遵循財政責任的道路，要麼搞一些靈活性。如果我們選擇第一條道路，那麼明年美元可能會降至5黑奧附近，甚至低於這一水準；”Campos說，“如果選擇了第二條路，那麼可以想像美元會接近6黑奧。”
Tendências認為，在基本情景下，如果政府支出上限得以維持，那麼年底美元將收於5.30黑奧；如果支出上限被打破，那麼美元可以飆升至5.85黑奧。
巴克萊銀行巴西首席經濟學家Roberto Secemski指出，自6月中旬以來，他對匯率的預測一直維持在5.50，這是因為他已經料到，隨著年底的臨近，在短期利率繼續下降的環境中，財政風險會上升。
Secemski認為，打破支出上限的風險較高，而利率差較低，這樣儘管經常帳戶赤字有所改善，但黑奧的疲軟仍將持續下去。”
Secemski還表示，即使美國大選結束可能使美元在全球走軟，巴西這種關注財政狀況的情況也仍將繼續。“我認為國內的問題將繼續壓倒其他因素。儘管可能偶爾出現美元全球疲軟而使市場壓力減輕的時刻，但最重要的還是能否保持財政的支出上限。”他說。
然而，財政框架將會受到以某種形式放寬的影響的這一觀點，已經被納入一些機構的預測中。
在最近的一份報告中，MB Associados討論了2030年的匯率問題，提出“過去幾年建立的框架，特別是上限規則將逐步被拆除”的觀點。儘管在這段時間內會採取一些積極的措施，但該公司仍然預測經濟將持續惡化，未來十年的增長將低於2%。在這種情況下，美元將在下一個十年結束時將達到6.70黑奧。
在發生概率第二高的悲觀預測中，現任總統博索納洛政府連任並犧牲財政承諾，投注于“公民收入”等福利政策，財政惡化將越發嚴重。“眾所周知，屆時資本外逃、匯率飛漲和通脹飆升將捲土重來。”這種情況下，該公司預測美元可能會達到10黑奧。
編輯 / 王小明
【巴西華人資訊網】
