國際貨幣基金組織：巴西正面臨“異常高的風險”
2020/10/08
該組織捍衛支出上限以及減少必要支出的重要性。
國際貨幣基金組織（FMI）昨天指出，巴西正面臨“多方位異常高的風險”，該國需重視並實行可減少必要支出、放緩支出上限、加強社會保護網路以及實現稅制現代化的改革。在該國的年度經濟分析報告中，FMI強調了幾項主要的威脅，分別為：“新冠疫情二次感染風波，長期衰退的長遠影響，因公共債務過高而動搖的信任指數”。在這種情況下，該組織表示：“需要迅速實施中期內可穩固該國的結構改革，以減輕公共債務所帶來的風險”。
該報告進一步評估說：“在沒有明確的證據維持支出上限的情況下，任何額外支出都可能破壞市場信心並提高利率。”FMI表示：“由於初級財政赤字的急劇增加，預計公共債務總額將在2020年躍升至國內生產總值（GDP）的100％左右，並在中期保持較高水準”。此外，“當國內融資和流動資產（巴西央行的國庫存款）相結合，便可以滿足總融資需求。該需求占2020年GDP的29％”。
FMI指出，巴西基準利率（Selic）的低下，“加上最近平均債務期限的縮短，使政府能夠將其資金成本降低到歷史最低水準（5％，最高水準為2016年底的近15％） ”。最關鍵的是，如今巴西貨幣的利率曲線“相當陡峭，突顯了市場對財政可持續性的擔憂”。
FMI表示：“政府對支出上限的遵守是積極的。鑒於公共債務已上升至GDP的100％，維持憲法規定的支出上限作為財政支柱，對於穩固市場信心和控制主權風險溢價至關重要”，該組織無意提及巴西政府內部有關支出上限的爭論。“為消除初級財政赤字，需要進行徹底的財政整合。為了穩定中期公共債務水準，這是必要的。” FMI預估今年的初級財政赤字（不包括利息支出）將占GDP的12％，明年將降至3.1％。
該檔還完善了FMI對2020年GDP的預測，6月發佈的預測已經過時且過於悲觀。當時該組織預測GDP將下跌9.1％，現修改為5.8％，但該數值仍然比市場普遍預期的5.02％更為悲觀。對於2021年，預期從3.6％的增長降低到2.8％的增長，同樣低於市場預測的3.5％。
FMI承認，令人驚喜的一面是，“經濟衰退或許沒有想像中那麼嚴重，或者說經濟復蘇比預期的更為強勁”。 但是，風險仍然很大。 “由於緊急援助的金額在後四個月減半，預計在2020年下半年個人消費的復蘇較低，並在2021年，由於衛生危機的長期影響和財政支持的撤出，該指數將緩慢增長”，該組織說道。
該報告指出：“今年積累下來的家庭儲蓄將有助於穩定2021年第一季度的消費，並且像許多國家一樣，閒置產能和發展前景的高度不確定性將抑制投資。”
FMI還表示，“如果衛生、經濟和社會狀況的演變比當局預期的更糟的話”，可能需要更多的財政支援。重點是疫情的演變具有很大的不確定性，“並且，於今年年底撤銷的財政支持將給本就嚴重的產出缺口（經濟閒置指標）施加壓力。”
在分析政府面對疫情影響的反應時，該組織將其歸類為“迅速而實質性”，稱“合理的政策反應”防止了進一步的衰退，穩定了市場並緩解了疫情對最貧困人口的影響 。該報告回顧道：“3月底，巴西國會宣佈進入公共災難狀態，為採取相當於GDP的18%的財政和准財政措施做好了準備”。
該基金組織還指出：“本次疫情中巴西成為了世界上受影響最大的國家之一，死亡人數超過14萬，確診病例超過480萬”。在報告中，FMI強調了緊急援助的作用，因為它“為非正式工人和貧困家庭的生計所提供的支援是不可或缺的。據估計，該計畫使2300萬人的收入高於極度貧困線”。
FMI還表示：“將援助擴大到6770萬受益人，導致平均財政成本在9個月內佔據了GDP的4.6％左右。即使其成本幾乎是家庭援助計畫（Bolsa Família）年度支出的十倍，考慮到可用的財政空間，緊急援助計畫是一項非常重要的措施。”
編輯 / 王小明
【巴西華人資訊網】
