應對通脹預期，巴西加息!
2021/06/21
巴西央行6月16日上調基準貸款利率75個基點，至4.25%，並認為下次會議還將加息75個基點。這是巴西央行年內第三次加息。根據預測，巴西央行基準利率將在今年年底前達到6.0%。
巴西央行上調利率，為的是遏制飆升的通脹和預期。巴西今年5月份消費者物價指數(CPI)同比上漲8.06%，是今年3.75%的政府通脹目標的兩倍以上，創近五年來最大漲幅，遠超市場預測。主因是5月巴西史無前例的乾旱導致電費和食品價格快速上漲，以及由於玉米和糖產量下降導致巴西能源乙醇短缺帶動物價整體上漲，進一步加劇了通脹。根據巴西央行調查，經濟學家預計今年CPI漲幅在2022年末之前都將高於目標。
5月28日，巴西政府發出乾旱警告，稱該國正遭遇91年來最嚴重旱情，嚴重影響了水力發電和農業收成，令全球關注。作為“世界糧倉”之一的巴西是世界上糖、咖啡、大豆、柳丁的最大供應國，玉米、煙草、多種豆類和熱帶水果產量均占世界前三。巴西大旱除了使得其國內電費和食品漲價外，也導致二季度包括玉米在內的農作物減產，並導致相關農產品出口價格的上漲。
巴西糖和咖啡的產量下降，推動國際期貨價格上漲。其實從4月開始，巴西長期乾旱就已經加劇引發人們對甘蔗、玉米減產的擔憂，並開始對整個上述產品的國際產業鏈造成價格衝擊。目前中國玉米價格大幅上漲,甚至超過了歷史最高位1.5元/斤。自4月以來，國際ICE原糖主力合約價格從14.67美分/磅上漲至18.25美分/磅，最大漲幅24%。國際糖價上漲推升國內進口糖成本，成為中國國內糖價上漲的主要驅動因素。受咖啡產地之一巴西乾旱的影響，2021年開年以來，美國洲際交易所統計的主力合約咖啡價格已經上漲了逾20%，尤其近期的漲勢格外明顯，近5年來，目前的交易價格水準已處於最高水準。
巴西旱情不可小覷，巴西農業部氣象監測局發佈第一個緊急乾旱警報，預期6月至9月巴西五個州的降雨可能仍然稀少。旱情持續意味著巴西農產品價格仍將上漲，將繼續波及遠在太平洋另一岸的中國進口農產品價格，並刺激中國農產品進口輸入性通脹持續走高。近13年來，中國一直是巴西農產品最大購買國。在去年新冠肺炎疫情和全球貿易低迷的形勢下，中巴農貿逆勢增長。巴對華農產品出口額同比增長近10%，達340億美元，相當於巴對歐盟、美國、阿根廷、日本、韓國這五大市場農產品出口的總和，占巴農產品出口總額的三分之一，占巴對華出口總額的一半。巴對華農貿順差高達331億美元，占巴對華貿易順差的98%，占巴外貿順差總額的65%。
今年以來國際大宗商品價格的大幅走高，刺激巴西農產品和鐵礦石出口量大增，且貿易順差大增。今年5月，巴西外貿實現順差92.91億美元，比去年同期增長29.4%，為該國自1989年開始該項統計以來同期新高。今年前5個月，巴西累計實現外貿順差275.29億美元，同比增長74.3%。巴西貿易順差盈餘大幅增加，相當於國際上過剩美元流入巴西市場，推高了巴西貨幣供應量，也進一步刺激了該國通脹率的上升。旱情持續疊加貿易順差大幅增加，形成了巴西通脹的自我強化趨勢，預期下半年通脹仍將居高不下。
編輯 / 王子明
【巴西華人資訊網】
