巴西下雨就買星巴克股票？乾旱預期這樣影響資本市場
2021/06/24
“如果巴西下雨，就買星巴克股票。”這則典型的“按圖索驥”式投資法門，近期再次引起關注。有中國投資者指出，對“世界糧倉”巴西乾旱天氣的預期正向資本市場席捲而來。
星巴克可能要漲價 看天氣做投資不能“刻舟求劍”
大陸央視財經報導，5月末以來，作為“世界糧倉”之一的巴西，旱情引發了全球關注。巴西是世界上糖、咖啡、大豆、柳丁的最大供應國，玉米、煙草、多種豆類和熱帶水果產量均占世界前三。有分析人士指出，近些年巴西咖啡產量持續下滑，星巴克咖啡在美國的平均價格已經比4年前上漲了17%。看今年的情況，可能星巴克又要漲價了。
根據評級工具TipRanks整合資料顯示，目前星巴克共獲得15個分析師的“買入”評級和8個分析師的“持有”評級。分析師們對星巴克的平均目標股價為125.38美元，這意味著在未來12個月內星巴克有望上漲14.29%。
北京《中國證券報》報導，“如果巴西下雨，就買星巴克股票”，這一投資諺語背後的邏輯是：巴西下雨——咖啡豆豐收、價格下跌——星巴克成本下降、利潤上升。
但實際上，回顧歷史上巴西天氣因素帶來的價格波動，並沒有明確的結果。
“巴西是農業大國，土地幅員遼闊，氣候適合很多農作物生長，是世界上最大的食糖生產國和出口國，也是主要的大豆、咖啡等農作物大國，土地廣闊導致不同的作物生長條件氣候差異較大，遭遇的天氣影響也不同，厄爾尼諾和拉尼娜現象通常交替發生，對應的乾旱或者洪澇也時有發生，不同的時間節點對不同的作物影響不同，主要取決於作物的生長週期。”李曉威說。
李曉威分析，巴西在食糖和咖啡產量上占比較多，理論上，天氣因素尤其是乾旱天氣較嚴重時，對產量的影響預期較明顯，也是品種價格波動重要因素，其他產量占全球產量比例較小的品種，其價格對巴西天氣的反應相對平緩一些。
“歷史上，每次巴西乾旱發生時，由於不同農作物的生產時間不一樣以及品種屬性的不同，對農產品價格影響也不同。比如，咖啡喜高溫，甘蔗需要高溫提供高糖分，所以乾旱發生的時間和程度才是影響最終產量真實變化的根本因素。”李曉威稱。
巴西乾旱對農產品影響逐漸淡化
農產品看供給。隨著農業大國巴西遭遇罕見乾旱天氣的報導出現，有觀點預測，資本可能借此掀起一場農產品價格風暴。
巴西是世界上糖、咖啡、大豆、柳丁的最大供應國，玉米、煙草、多種豆類和熱帶水果產量居於世界前列。有觀點認為，巴西罕見的乾旱天氣將帶來農作物減產，從而對相關產品價格造成巨大衝擊。
此外，“生物燃料需求”的炒作方興未艾，有大宗商品交易機構甚至判斷，農業大宗商品正處於一個“迷你超級週期”的開端。
實際上，市場上對巴西乾旱的炒作不是最近才發生。今年年初以來，尤其一季度末和二季度初期是該投資題材最活躍的時期，期間機構持續看多白糖價格，糖價出現反彈。不過，進入二季度末，資本對相關題材的熱情已經逐漸冷卻。
從白糖市場看，一德期貨分析師李曉威分析，目前包括巴西在內的食糖主產國陸續步入季風降雨季節，乾旱情況都得到了一定緩解，這次巴西乾旱天氣爆發區域並不是甘蔗主產區，而且適當的乾旱可以提高甘蔗糖分，有利於農業生產進行，後來市場焦點轉移到了其他題材上。
從玉米市場看，巴西乾旱天氣對玉米價格的影響逐漸淡化。光大期貨農產品研究總監王娜表示，巴西乾旱天氣對國際玉米市場的影響主要集中在5月份，5月受乾旱天氣影響，巴西玉米產量預期下降。5月美國農業部將巴西2020/2021年度玉米產量預估下調至1.02億噸，較上月預估下調700萬噸，這一調減幅度低於此前市場預期。不過進入6月，美國天氣情況成為市場焦點，巴西天氣對玉米市場的影響在逐步淡化。
東證期貨資深農產品分析師方慧玲說：“本輪巴西乾旱天氣持續時間較長，去年7月至8月份開始當地降水就偏少，主要是受此前弱拉尼娜氣候的影響。巴西是大豆、玉米、棉花及糖的主產國，去年四季度至今年年初是巴西農產品的種植生長期，乾旱令作物種植進度大幅延遲，之後導致收穫進度也推遲，曾引發資本高度關注。目前巴西大豆已經收穫已完成，二季玉米及棉花現在也開始收穫上市，雖持續乾旱對作物種植、生長及產量帶來較大影響，但對本年度作物生產的影響已大部分消化。”
編輯 / 王子明
【巴西華人資訊網】
