【匯率】儘管月末下跌，但黑奧6月表現出色
2021/07/01
分析師認為，對巴西政府的指責可能會削弱政府的執政力，而電價上漲可能會推動利率的提高。
巴西疫情調查委員會（CPI）、圍繞印度疫苗的危機、新冠病毒的新變異株、更昂貴的電費以及政府提出的稅制改革方案讓市場焦躁，使得美元在今年上半年最後一個交易日上漲並接近5.0黑奧。
美元在盤中的最高位達到了5.023黑奧，這是自6月22日以來美元首次在盤中突破5.0黑奧的水準。
不過收盤時匯率有所下降，為4.973，黑奧下跌0.63%。今年上半年，黑奧累計上漲4.82%。
據報導，衛生部後勤主任Robert Ferreira Dias涉嫌向新冠疫苗供應商索要賄賂以作為換取衛生部合同的條件，之後被免職。
“很明顯，每個人都在關注這個新聞，”Terra Investimentos的外匯主管Vanei Nagem說，“我們來觀察一下事態會如何發展，但新聞在市場造成了一些壓力。”
投資者也在等待本週五（7月2日）的美國勞動力市場資料，這可能會影響該國貨幣政策的走向，從而影響美元在巴西的價格。
Renova投資公司的Rodrigo Friedrich說：“巴西市場正受到稅制改革和疫情調查委員會的影響，後者帶來了聯邦政府的爆炸性新聞。雖然沒有對股市造成影響，但它造成的環境更加沉重。”
Clear Corretora的分析師Pietra Guerra評估說，圍繞對政府的指控的政治噪音可能會干擾國會正在進行的一系列議程，例如所得稅改革。
Guide Investimentos的經濟學家Beyruti表示同意。他說：“稅制改革的不確定性的持續讓本地資產喘不過氣，而對政府在購買疫苗方面的腐敗指控的新聞更是讓政治局勢繼續緊張。”
專家們表示，這一新聞代表參議院對新冠疫情調查的升級。“調查委員會削弱了政府的影響力，”TAG Investimentos的主管Dan Kawa說，“為此，政府的提案將會付出更多的‘代價’，正如政府的社會影響力隨著時間的推移變得愈加脆弱一樣。”
今日，月末的Ptax匯率的形成也造成了市場較大的波動。Ptax是中央銀行根據市場平均水準計算的匯率，用於金融衍生產品的計算參考。
投資者還看了聯邦政府提議的所得稅改革和水危機的影響。昨日，國家電力局（Aneel）大幅提高了最高用電分級的額外電價。
“發電成本的增加凸顯了通貨膨脹，甚至因為許多生產和消費花費了大量的電力，在通脹指數衡量的價格上漲中具有很大的權重，而且可能確實會壓迫利率更快地上升。”Guerra說。
此外，新冠病毒的Delta變異株給全球市場帶來壓力，也進一步加劇了巴西國內的困境。“Delta新冠病毒是傳播速度最快的變異株，已經造成了歐洲的限制性措施，並可能會對全球經理構成挑戰。”Guerra補充道。
隨著今年上半年的收尾，投資者們也在調整他們對下半年的預期。在外匯市場方面，一個關鍵問題將是美國的貨幣政策方向。
今日下午，美國達拉斯聯儲主席卡普蘭，重申了他的觀點，即開始減少債券購買的時間已經很近了，這被市場解讀為加息前的第一步。
在瑞穗銀行的Luciano Rostagno看來黑奧應該會繼續升值。他表示，央行可能會在下一次貨幣政策會議上加快加息步伐，疫苗接種正在推進，經濟也應該在下半年恢復，通脹在年底回落，因此，他認為環境傾向于對黑奧有力。
他預測，美元可能在第三季度觸及4.75黑奧，然後在今年年底達到4.85黑奧，部分原因是受到當地改革議程的持續性壓力。
JPP Capital的經理Joaquim Kokudai也認為短期內政治環境對貨幣的影響較小，就目前而言，他評估說經常帳戶的改善是支持黑奧的一個因素。
Kokudai說，出口商仍然有待收的資金。巴西的貿易條件仍然是有利的，還會有大量美元流入巴西。
中央銀行25日的資料顯示，巴西5月份連續第二年錄得經常帳戶盈餘，為38.40億美元，將12個月的累計赤字占GDP的比例從前一個月的0.86%降至0.55%。
然而，Meraki Capital的Rodrigo Cruz認為，今年晚些時候黑奧將面臨更多壓力，因為市場將再次不得不應對預算案的討論，同時有關2022年總統選舉的新聞將成為頭條。
在他的預測中，美元在短期內可以下探至4.80黑奧的水準，但8月就會有一個重要的風險事件：26日到28日舉行的傑克遜霍爾全球央行年會。
Cruz表示，美聯儲可能會在會議中公佈一系列撤回刺激措施的消息。他預計年底的美元將位於5.30到5.50黑奧的價格區間。
編輯 / 王子明
【巴西華人資訊網】
