【匯率】巴西財政風險消除了加息的樂觀情緒，黑奧由漲轉跌
2021/08/06
儘管巴西央行強硬加息，但出於對巴西公共帳戶惡化和政治緊張局勢加劇的擔憂，以及總統對最高法院的攻擊，黑奧在本週四（5日）仍然走低。
上午，由於巴西央行加息1%達到5.25%並且聲明將繼續收緊貨幣政策，黑奧對投資者的吸引力大增，盤中最高漲幅達到1.4%，領漲新興市場貨幣。
但黑奧的強勢並沒能堅持太久。巴西財政風險的增加，導致投資者獲利回吐並且重新構建防禦性頭寸。
這次的導火索是對稅收債務分期付款計畫的意見，即所謂的Refis，這引發了人們對稅收收入損失的擔憂。據報導，經濟部長蓋德斯反對重新開放該計畫。
對博爾索納羅政府財政風險的另一個擔憂是圍繞家庭補助金的調整以及政府司法債務的討論。政府提出的在支出上限外為家庭補助金建立一個基金的想法已經受到不少質疑。
經濟學家Eduardo Velho認為，財政風險以及對2022年預算支出上限以外的內容的懷疑，引起了匯率的不適。公司的稅收債務分期計畫也會帶來稅收損失，司法債務和家庭補助金也沒有明確著落，有許多稅收漏洞還沒有解決，這使得即使利率上調，美元也難以下跌。
在上午晚些時候，總統對最高法院的法官們進行新的攻擊，政治摩擦的升溫已經讓黑奧開盤時的漲幅減少。總統要求成立電子投票調查委員會，並呼籲民眾對最高法院進行示威，以“捍衛憲法”。
市場的解讀是，博爾索納羅可能會通過日益激進的言辭，以及規避支出上限來擴大社會福利，以試圖重新獲得在選民中的人氣。
Velho指出，財政的惡化會影響經濟增長，導致投資和流入巴西的資金減少。“巴西的美元沒有失控的跡象，因為外部帳戶是健康的，但現在沒有刺激因素來改善黑奧，”他說，“預計今年12月的基準利率為8%，2022年第一季度為8.5%。如果市場認為利率可以上升到9%並接近兩位數，那麼或許可以看到黑奧升值。”
NGO Corretora的總裁Sidney Nehme表示，通貨膨脹的上升比利率更激烈，可能會抑制資金流向固定收益投資，甚至影響投機操作。而且，由於經濟復蘇動力較弱，通脹可能會影響投資者的情緒，影響股市和匯率。
編輯 / 王子明
【巴西華人資訊網】
