市場對巴西2022年的經濟增長表示悲觀
2021/09/16
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週二（14日），巴西最大的私營銀行，伊塔烏銀行將其對明年巴西GDP增長的預期從1.5%降至0.5%，並預測失業率將從今年年底的12.1%上升到2022年12月的12.5%。此外，其他幾家金融機構和分析機構也預測巴西經濟今後一段時間GDP會收縮，通貨膨脹率會上升，利率也會上升。
分析師主要列出以下六個主要因素：
1. 通脹高企，利率上調
8月份，全國廣義消費者價格指數（IPCA）上漲0.87%，遠高於分析師的預期，也是21年來最高的當月增幅。這樣一來，以往12個月的累計通脹達到了9.68%，主要是由於燃料和食品的價格上漲拉動的。巴西央行發佈的《焦點調查》報告中，將2021年消費者價格指數的預測從上周的7.58%提高到本周的8%；2022年通脹預測則從3.98%增加到4.10%。此前國家貨幣委員會（CMN）設定的今年通脹目標為3.75%，2022年為3.50%。
水危機蔓延和政府財政狀況的惡化，都給通貨膨脹帶來走高的壓力。伊塔烏銀行的一份報告中稱，基礎利率（Selic）在2022年有望達到9%，重回自2017年以來從未出現的水準。當前的巴西基礎利率為5.25%，此前還曾達到過2%的歷史最低點。
2. 居民收入下降
XP投資公司的經濟學家認為，除了貨幣緊縮政策以外，家庭可支配收入的增長遲緩也是拉低明年經濟增幅的重要因素。扣除通貨膨脹因素，居民可支配收入的增幅將在1.5%左右，這主要是由於就業數的增長遲緩。MCM諮詢公司預測，“平均失業率將在2023年才能恢復到疫情前的水準，而到2025年才能達到就業平衡水準（略高於10%）”。
3. 服務業復蘇效應耗盡
伊塔烏銀行分析稱：“服務業的復工對經濟的拉動效應將僅限於今年下半年，這種驅動力到明年會大打折扣。”高盛拉美經濟研究主管阿爾貝托·拉莫斯（Alberto Ramos）認為，“未來幾個月裡，一些仍受疫情影響的服務部門（特別是家庭服務）將會復工，此外，隨著疫苗接種的推進，經濟會出現復蘇，財政刺激措施也將更新。然而，通貨膨脹加速，利率上升，政治不確定性增加，以及消費者和企業信心上升趨勢的中斷，這都可能會限制經濟的積極表現。”另外，高失業率和實際收入下滑也將制約2022年對服務業的需求。
4. 全球經濟放緩
全球經濟增長放緩也會影響到巴西出口商品價格及其市場需求。今年世界各國重點推動經濟復蘇、疫苗接種的進展，一些國家央行還推出了貨幣刺激措施，這都對全球經濟有極大的拉動作用，但明年這些因素或將消失。MCM諮詢公司認為，“一旦全球經濟活動放緩，大宗商品，特別是金屬類大宗商品的價格將會趨穩下滑”，該公司預測2021年巴西的貿易順差將達到創紀錄的766億美元，而2022年將下滑到741億美元。
5. 水危機惡化導致電力危機
XP的經濟團隊認為，“水危機繼續對生產成本造成壓力，增加通貨膨脹，降低經濟增長的預期。”該投資諮詢公司將2022年的GDP增幅預測從1.7%修正為1.3%，“我們考慮了水危機和電力成本增加對生產和消費水準的影響，但沒有考慮限電的情況。”
伊塔烏銀行表示：“缺水的情況會造成電價上漲，從而對當前的通貨膨脹產生額外的壓力，也對明年的價格走勢產生了壓力，主要是由於高通脹的長尾效應和採取減少電力消費新措施的風險等。”
6. 激烈的大選
不少經濟學家認為明年的總統大選將是兩極分化、角逐激烈的。MCM諮詢公司的經濟學家指出，“平息政治動盪其實對博爾索納羅（Jair Bolsonaro）總統有好處，畢竟他的連任從根本上取決於經濟的改善。”他們認為：“如果政治和體制危機繼續升級，經濟復蘇將失去動力。動盪的環境也不利於解決財政政策的問題。”
編輯 / 王子明
【巴西華人資訊網】
