巴西股指能否再現輝煌，專家意見出現分歧
2021/12/01
巴西主要的股市指數IBOVESPA今年6月7日首次突破了13萬點大關，而自那以後就一路回落，目前徘徊在10.1萬點左右，相當於新冠疫情之前的平均水準。專家分析，當前財政政策不確定性加強，再加上政治方面的一些不穩定因素，這讓市場對經濟的未來難以保持樂觀情緒，隨著明年總統大選年的到來，劇烈震盪的行情還將持續一段時間。不過，也有專家提醒，現在可能是“逢低買入”的好時機，這或許對大盤有助推作用。
Ativa Investimentos投資公司的分析師佩德羅·塞拉（Pedro Serra）認為，2022年市場的不穩定性可能比今年更強，“大選已經對政府的政策取向產生了影響，目的主要是為了取悅某個選民群體。在這種情況下，負責任的政策通常都是不大受歡迎的。”Toro公司的分析師維克多·利馬（Victor Lima）則表示，“明年年初，股指可能會回落到10.8萬點的水準。”
Kilima資產公司的投資總監愛德華多·勒維（Eduardo Levy）則對IBOVESPA指數的未來寄予厚望，他覺得重回12萬點高位並非難事，“聖保羅B3交易所是市值被低估的新興市場股指之一，重返高位有很大空間。”摩根士丹利也預計到2022年底，IBOVESPA將穩定在12萬點關口，該銀行對與大宗商品有關的資產十分偏好，重點關注農業、食品和石油化工領域的企業。摩根士丹利分析稱：“12月至3月的雨季是決定2022年是否會出現限電的關鍵期，水危機情況緩解的話，無疑將會給已經面臨若干財政壓力的經濟打一劑強心針。”
基本面變化
業界人士認為，通貨膨脹是否能維持在可控範圍內，以及政府如何對待聯邦預算未來的走勢，這兩個問題都是給股指上行帶來負面壓力的來源。
值得一提的是，今年6月份，基準利率Selic為4%左右，並未遠離歷史最低點2%的水準，而目前基準利率已經達到年化7.75%的水準，而且受通脹高企的壓力，利率仍處於上行通道，市場預計明年會升至兩位數。巴西央行遏制通脹的唯一法寶就是提高利率，但這會造成經濟復蘇放緩的副作用，貨幣緊縮的宏觀經濟局勢將阻礙國內消費的增長，減少外資的流入。
隨著經濟復蘇勢頭的顯現，美聯儲正逐步削減刺激措施，控制美元在市場的投放量。截至10月份，美國消費者價格指數12個月累積增幅達6.2%，創下30年來的最高紀錄，這強化了採取緊縮措施的緊迫性，也給巴西股指造成下行的壓力。
另外，今年年中，一系列利好消息鼓舞了投資者對巴西的資訊，其中包括新冠疫苗接種進展順利，2021年預算法案獲批讓市場對政府公共支出有了清晰瞭解，巴西電力公司（Eletrobras）的資本化，稅制和行政改革等投資商關注的議題當時也都呈現出喜人前景。
但時至年底，除了對巴西電力公司發行新股和疫苗接種進展實現了預期成效以外，疫情發展再次出現反復，面臨新一波傳染高峰的威脅，而且其他的議題均未取得實質性進展，這極大地打擊了投資者的樂觀情緒和耐心。
編輯 / 王子明
【巴西華人資訊網】
