《名家觀點》董少鵬:美國經濟發燒 中國不會被迫吃藥

《名家觀點》董少鵬:美國經濟發燒 中國不會被迫吃藥
2022/01/18

《名家觀點》董少鵬:美國經濟發燒 中國不會被迫吃藥。

中國人民大學重陽金融研究院高級研究員董少鵬18日在大陸《環球時報》撰文指出,中國人民銀行副行長劉桂平近日表示,主要經濟體貨幣政策轉向帶來不確定性,國際金融市場風險向中國傳導的壓力在加大。董少鵬評估國際金融市場可能出現的波動,認為國際金融市場大幅波動根源在於不平衡的貨幣政策。要看清楚主要國家實體經濟的走勢。做強開放型大陸國內金融體系,抵制金融霸權「剪羊毛」行徑。從供需兩端落實落細相關政策,保市場主體,穩基本盤,推進新一輪減費降稅,支持城鄉居民消費升級,做好「普惠」和「滴灌」金融服務,振興先進製造業,進一步完善升級基礎設施。

董少鵬評估國際金融市場可能出現的波動,中國又該如何超前應對呢?

首先,國際金融市場大幅波動的苗頭已經出現,其根源在於不平衡的貨幣政策。

近期,美聯準會提出將於3月加息並縮表,表明美國的超級量化寬鬆政策已經到了逆轉時刻,這必然給美國股市和全球股市帶來震盪。

短短兩年時間,美聯準會的資產負債表從2020年初的4.2兆美元擴張到了目前的8.8兆美元,其流動性已經到了「發高燒」的地步。通過大規模印鈔發鈔,美國一方面刺激投資需求,托住並拉高了股指,另一方面刺激和穩住了消費。但由於美國內部經濟失衡,產業鏈存在結構性痼疾,其貨幣刺激手段將導致反噬效果。

隨著美元加息和縮表,歐洲央行有可能加息,英國則已經加息。其他一些經濟體也將採取收縮政策,將誘發美元、歐元等回流,可能導致國際金融市場動盪。其中,美國股市很可能發生災難性調整。

董少鵬表示,其次,要透過金融現象的浮雲,看清楚主要國家實體經濟的走勢。

按照前期美國構建的「主流觀點」,其通膨率大幅上升是經濟持續復甦的結果,經過一段時間會逐步降下來。這個判斷是片面的,因為遵循資源全球化流動的邏輯,通膨也是結構性的,是可以在全球主要經濟體之間傳導的。美國是全球化布局資源的典型國家,它的經濟增長從來就不是僅靠本土範圍內經濟活動來維繫的,美國資本控制的跨國企業在全球各地從事經濟活動,支配資本、物資、資源,其經濟復甦必須依賴全球主要合作夥伴。所以,其內部貨幣政策推升通膨,其進口產品也會推升通膨。這就導致通膨不可能短期內回落。除非其恢復一般商品的平價生產。

而中國不同,既堅持穩健的貨幣政策,將資金投向基礎產業、一般製造業,投向中小企業,又注重保就業、穩定居民收入水準,從而保障了供需兩端同向發力。特別是,中國抗疫走在前列,生產、運輸、商業、投資總體保持平穩,不僅穩定住了內部的產業鏈、供應鏈,而且擴大了出口規模,為全球產業鏈、供應鏈穩定和製造業支撐發揮了中流砥柱作用。

中國經濟的「雙循環」戰略是應對新冠疫情以來國際經濟金融波動的最佳方略,只要我們穩住經濟大盤,按照內外循環相互促進的思路深化改革開放,就能夠有效應對國際市場的任何衝擊。

董少鵬指出,再次,做強開放型的國內金融體系,抵制金融霸權「剪羊毛」行徑。

在世紀疫情之下,一方面,美國對防疫採取放任態度,維繫表面上的人員自由流動和經濟繁榮;另一方面,通過超大規模發行美元,試圖將經濟增長壓力稀釋到全球,剪全球的羊毛。如果一國的貨幣政策跟著美聯準會起舞,把流動性用得過滿,一旦美元回流就只能吞下苦果。

在疫情衝擊和經濟減速雙重壓力下,中國堅持穩健的貨幣政策,保持貨幣供應常態化,不搞大水漫灌,股市、債市、匯市運行總體保持穩定。一旦國際金融市場發生大的波動,中國有餘力、有儲備可以調節。如果美聯準會政策收緊導致美元回流,中國可以啟動降息等措施增加流動性。

董少鵬認為,同時,中國將繼續做好「六穩」「六保」,從供需兩端落實落細相關政策,保市場主體,穩基本盤,推進新一輪減費降稅,支持城鄉居民消費升級,做好「普惠」和「滴灌」金融服務,振興先進製造業,進一步完善升級基礎設施。同時,要抓住有利時機,進一步擴大開放,用更成熟更優化的營商環境吸引國際資本、跨國企業投資興業,分享中國經濟成長紅利。同時,也為世界經濟穩定增長做大這片熱土。

編輯 / 羅志光

【巴西華人資訊網】

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