繼Americanas之後，拉美最大啤酒集團Ambev被傳百億稅務漏洞
2023/02/03
巴西啤酒工業協會（CervBrasil）指責Ambev公司隱瞞300億雷亞爾的聯邦、州和市級稅收債務。
繼400億雷亞爾漏洞使巴西零售巨頭Lojas Americanas公司瀕臨破產後，Ambev公司也被懷疑的陰雲籠罩著。這家拉丁美洲最大的啤酒集團與連鎖零售巨頭有著一個共同點，那就是它的主要控股人也是3G資本（3G Capital）以及億萬富翁萊曼（Jorge Paulo Lehmann）、蘇庫皮拉（Beto Sucupira）和特萊斯（Marcel Telles）。對Ambev的投訴來自巴西啤酒工業協會（CervBrasil）。Veja雜誌週三（1日）發表的一篇文章指出，由於稅務操作問題，該公司的漏洞估計將達到300億雷亞爾。
巴西啤酒工業協會聘請了AC Lacerda諮詢公司進行調查，確認這家啤酒巨頭欠下百億聯邦、州和市級稅收債務。協會指責Ambev故意抬高用於生產飲料的原料價格，而這些原料在馬瑙斯自由貿易區可以獲得免稅和稅收抵免。
巴西啤酒工業協會總幹事保羅·佩特洛尼（Paulo Petroni）指出，至少自2017年以來，國家稅收局的檢查報告指出“馬瑙斯自由貿易區的軟飲料濃縮物製造商存在數十億雷亞爾的非法稅務行為”。但在Ambev的資產負債表並沒有記錄這些拖欠國庫的款項。
Ambev否認這一指控，它是全國排名前五的納稅大戶。公司在一份聲明中指出：“我們嚴格根據法律來計算所有的稅收抵免。我們的財務報表符合所有監管和財務規則，其中包括稅務糾紛的透明度規則。”
曾經被視為巴西資本主義“半神”的萊曼、蘇庫皮拉和特萊斯面臨著嚴重的聲譽危機。除了需要面對個人投資者的懷疑，三人正在對巴西最大的幾家銀行發動一場法律戰。Bradesco銀行表示，由這三位億萬富翁控股了幾十年的Americanas公司，“發生了私營企業中最大的財務欺詐案之一”。幾家金融機構正試圖阻止Americanas申請司法重整。
另一方面，國內主要的工會中心也到法院起訴，要求保障Americanas集團在全國各地超過44000名工人的權利。他們通過民事訴訟，要求從這些企業家的個人帳戶中凍結15.3億雷亞爾。這是一項緊急訴訟，因為Lojas Americanas已經在里約熱內盧和阿雷格里港（Porto Alegre）開始削減外包工人。
3G資本的億萬富翁們也是巴西國家電力公司（Eletrobras）私有化進程的主要受益者。根據聯邦審計法院（TCU）的一份報告，博索納羅政府在去年7月完成的這項私有化進程，給公共財政帶來了至少630億雷亞爾的損失。
受零售巨頭Americanas醜聞事件的影響，Ambev的投資者對此反應強烈。如果說，自從Americanas（AMER3）暴露財務醜聞以來， Ambev的股市表現是負面的（下降了8%），因為啤酒集團與零售巨頭有著萊曼、蘇庫皮拉和特萊斯這三位共同的股東。那麼這次對Amber更直接的指控更是影響了它的股價，儘管分析師們對此持保留意見，認為市場反應過於誇張。
當日開市後不久，大約上午10:30（巴西利亞時間），Veja雜誌的經濟雷達（Radar Econômico）專欄發表了一份由巴西啤酒工業協會聘請AC Lacerda 諮詢公司完成的研究報告，指稱啤酒集團存在300億雷亞爾的稅務操縱行為。
Ambevde 股價因此下跌約4％，並一度達到當日最低點12.85雷亞爾（下跌5.93％）。收盤時，該股票下跌3.51%，報13.18雷亞爾。
Ambev發表了申明為自己辯護。AC Lacerda 諮詢公司的經濟學家安德列·帕伊娃（André Paiva）也表示，300億雷亞爾的稅務金額涉及馬瑙斯自由貿易區的整個冷飲行業，Ambev是其中的一部分。帕伊娃說不出啤酒集團涉及的具體金額，但表示問題值得調查。巴西最大的市場、投資和貿易資訊網站InfoMoney讀到過這項研究報告，但Ambev的名字並沒有在其中提及。
即使在作出澄清之前，許多市場分析家已經對這一消息持保留意見。瑞士信貸和BTG Pactual等銀行認為市場反應過分誇張。
BTG銀行指出，巴西啤酒工業協會代表的是Grupo Petrópolis（GP）啤酒集團和其他較小的啤酒企業，有史以來它就一直反對Ambev和可口可樂等公司在馬瑙斯自由貿易區（ZFM）生產軟飲料濃縮物時產生的稅收抵免。
在馬瑙斯自由貿易區經營的公司免於繳納工業產品稅（IPI），但從他們那裡購買濃縮原料的企業仍然可以根據工業產品稅的稅率確認稅收抵免。研究報告中提到的300億雷亞爾，實際上是指稅務局對稅務機關和飲料公司之間存有爭議的累計稅務金額的估計。因此，最終與Ambev有關的部分“無疑要小得多”。
InfoMoney的一位元分析師也對報導中的300億雷亞爾的數字表示懷疑，但即使它是正確的，它也不會打垮Ambev，“它比Americanas大得多”。但是，他指出，在“Americanas案”發生後，人們認為這種事件可能產生的影響最終影響了該股。
高盛公司雖然強調該股的資產負債表詳實，但也指出了其它一些資料，對該股的建議是賣出。
而摩根大通則強調，在最近Americanas醜聞的背景下，市場對諮詢公司的報告內容存在誤解，導致了過度反應。該銀行對該資產的建議是增持，目標價為16.50雷亞爾。
編輯 / 王子明
【巴西華人資訊網】
