巴西大型公司面臨現金流下降和成本增加的問題
2023/07/13
對400多家巴西上市公司的調查顯示，生產部門在不利環境下面臨困難。
一項調查顯示，巴西大型公司正經歷著不利的環境。獲取信貸的費用，包括維持公司運轉的周轉資金增長強勁，而衡量業務資金投入能力的現金流生成能力自去年年底以來一直在下降。
週二（11日），在評估巴西證券交易所上市的400多家公司的財務報表後，巴西經濟研究所資本市場研究中心（Cemec-Fipe）發佈了一項研究。
評估指標包括財務費用成本與稅息折舊及攤銷前利潤（EBITDA）之間的比率。如果該指標低於1，則意味著公司沒有足夠的資源來支付其債務。研究中心協調員羅查解釋說，總體而言，自2021年底以來，該指標一直在下降。
調查顯示，這一比率在去年第三季度達到3.3，而在今年第一季度降至1.8。
代表信貸成本的財務支出年變化率去年達到68.9%，今年第一季度為36.4%。據羅查稱，在中央銀行降低基準利率之前，該比率不會下降。
然而，衡量公司業績的EBITDA變化率自2021年底以來一直在下降，並自去年年底以來進入負值區域。2021年，該指標達到46.6%；今年第一季度末為-7.1%。
羅查說，由於Americanas公司的司法重組，貿易公司尤其受到關注。總體而言，它們的EBITDA/財務費用指標為1.44。
儘管最近幾個月巴西經濟表現良好，財政框架的批准也改善了經濟前景，但羅查估計形勢仍然脆弱，更多公司的指標趨於惡化。
羅查認為很難立即扭轉這種局面。這種情況在改善之前有惡化的趨勢。即使央行如預期那樣在8月份開始降低利率，實際生效也需要時間。
羅查回顧道，導致這種不利環境的因素是多方面的。2020年底，隨著基準利率的大幅下降以及政府為消除疫情對經濟的影響而採取的激勵措施，公司得以進行債務談判並獲得新的信貸。隨後，在整個2021年，經濟強勁復蘇。對上市公司而言，這是十年中最好的一年。
然而這種情況自2021年以來發生了變化。利率開始上升，經濟開始放緩，與此同時，信貸供應減少。例如，銀行信貸的平均利率在2020年12月為11.6%，到今年3月上升到23.8%。
今年年初，Americanas的危機打擊了主要銀行，也引發了市場對金融系統的不信任，導致資源供應收縮，整個體系的債務難以展期。
今年第一季度與去年同期相比，銀行信貸總供應縮減量相當於國內生產總值的2%。
因此，問題仍然存在，這些資料強化了債務重新談判或重組的必要性，否則可能會導致違約率持續增加。市場估計，目前各公司正試圖重組約1000億黑奧的債務。
編輯 / 王子明
【巴西華人資訊網】
