經濟下行的2022年，巴西的富人在“報復性消費”
2023/08/28
都說現在在巴西的生意不太好做，但是實在令人沒想到的是，疫情後巴西的富人們竟然還在“報復性消費”，所以說去年巴西的經濟到底怎麼樣？他們的錢都是從哪里來的？
汽車作為入門級的交通工具，它的增長資料是最亮眼的。根據巴西財經媒體Infomoney整理的資料顯示，2023年第一季度，巴西豪車銷量相比去年同期增長了52.9%，然而同時期全行業銷量增長率也僅有17.5%。BBA（寶馬、賓士、奧迪）三家車企在巴西市場銷量分別增長了5.7%、19.1%和31.6%，保時捷銷量大漲75.6%，法拉利、蘭博基尼、邁凱倫的銷量更是分別漲了75%、100%和400%。（在巴西，每年需要按名下車輛的市場價值繳納一定比例的財產稅，這同樣適用於下文提到的私人飛機和遊艇）。
私人飛機在巴西也算得上是“剛需”，巴西國土幅員遼闊、相關法規寬鬆，加上國內民航業服務水準不高，巴西是僅次於美國的世界上第二大私人飛機市場並不意外。巴西全國共有機場2463個，其中三分之四是私人機場，全球頂尖的飛機製造商Embraer也在巴西。
疫情期間民航班次銳減產生了大量對私人飛機的需求，比如說，位於聖保羅郊外São Roque市的Catarina機場是全巴西最大的私人機場，這個機場剛剛落成於2019年，主要可供價值6000萬-1億美元的私人商務機起降，僅僅四年該機場的起降航班數量就增長到當前每月約1200架次。在今年，該機場運營方為應對激增的飛機停放需求，正在計畫進行大規模擴建。
不過即便市場需求很大，飛機的交付能力卻受限於供應鏈難以提高。2021年底，巴西財經媒體Valor Economico發文稱，“巴西最富有人群對進口私人飛機的需求使交付週期翻了五倍”（由原先的60-90天延長至12-15個月）。巴西媒體Estadão de São Paulo樂觀地預計，該行業將迎來15%的增長率。
豪華遊艇方面，該行業協會Acobar稱該行業的增長率將維持在25%左右。僅在7月Itajaí的一場遊艇展上，就達成了2.47億黑奧的銷售額，這大幅超出了業界原先的預估（1億黑奧）。
巴西雖然不是一眾時尚奢侈品大牌的重點市場，不過在2022年，巴西奢侈品行業的銷售收入也在激增。根據巴西奢侈品公司協會（Abrael）的資料顯示，去年該行業迎來了近50%的增長率。順應這一趨勢，法國路威酩軒集團（LVMH）計畫將在聖保羅再開設一家LV的專賣店，新門店將坐落於位於Oscar Freire的Shops Jardins。
錢從哪來？
奢侈品行業的火爆必然是因為巴西富人群體的消費能力變強了，這要麼是因為富人變多了，要麼就是因為富人變得更有錢了，去年這兩個原因巴西都具備了。
今年八月，國際知名投行瑞銀集團（UBS）發佈全球財富報告，報告中稱巴西在2022年新增12萬名百萬富翁（以美元計），是全球範圍內在過去一年里誕生百萬富翁數量最多的國家。雖然巴西也有年入千萬的打工皇帝，不過相比於普通人，富人們主要靠分紅/股息和資產增值這兩種方式賺錢，下面將具體解析原因。
回憶一下在過去一年里有哪件事對世界經濟產生了重磅影響？我會毫不猶豫地說是俄烏戰爭。戰爭帶來的影響是全球性的，即便我們不需要躲避子彈和炮火，卻難逃物價上漲對我們錢包的洗劫。對於巴西這個遠離戰爭，並且將出口大宗商品視作經濟命脈的資源型國家，去年正是大發“戰爭財”的時候，這是去年巴西湧現大量百萬富翁的主要原因。
同樣由於戰爭因素，大量國際熱錢選擇去安全的地方避難。根據經合組織的資料，去年巴西是全球第三大外資目的地，有近850億美元的外國投資流入巴西，相比於2021年大幅增長了68%，它們主要流入了基礎設施、股市、債市和房地產。其次，去年外資在巴西也發生了總價值280億美元的合併與收購案（M&A），外資的湧入推高了巴西本地的資產價格。
俄烏戰爭開打後，最先受到戰爭影響的是油價，巴西的汽油價格在戰爭前就已經很高了，在戰爭開始的四個月之後又飆升到了R$7.39。博爾索納羅政府為了連任，出臺了給燃料減稅的措施來降油價，使油價倉促地跌到了比戰爭前還低的水準，這不僅絲毫不影響石油公司賺錢，反而使巴西國內對燃料的需求保持在高位。
巴西國家石油公司（Petrobras）是一家依託於石油的超級國企，它幾乎壟斷了整個巴西的石油產業。這本該是政府補充財政的“現金奶牛”和進行宏觀調控的利器，然而，在經歷了幾輪私有化之後，政府所持Petrobras的股份越來越低，直到去年僅持有36.61%的股份。
除此之外，在過去很長的一段時間里，巴西政府嚴格限制Petrobras的利潤支配，每年的派息和分紅額往往大約只占當年淨利潤的1/3，但是博爾索納羅的上臺打破了這一格局。
2019年，Petrobras全年實現淨利潤401.37億黑奧，當年向股東支付了105.77億黑奧的紅利，到目前為止還頗為正常。次年，Petrobras僅實現淨利潤71.08億黑奧，卻向股東發放了102.72億的紅利，全年的淨利潤甚至還不夠數派發給股東們！
2022年是石油公司巨頭們揚眉吐氣的一年，各家公司的淨利潤都在井噴式地增長，於是發錢的時候出手也更加闊綽。去年中國 “三桶油” （中石油、中石化、中海油）分別發放了773億、428億、611億人民幣的現金分紅，但是你知道Petrobras在去年發了多少錢嗎？1883.28億黑奧！這相當於Petrobras去年全年的淨利潤。
也就是說，Petrobras這家不及中石油一半市值的公司，發放了遠超“三桶油”之和的現金分紅，事實上，這家公司儼然成為了2022年全球現金分紅最多的公司。此外，由於去年一直有政府將出手干預油價的傳聞，致使Petrobras的股價只上漲了50%，以至於股息率達到了破天荒的68.48%，足足是同期銀行存單利率的5倍！這筆千億的現金分紅最終有300億進了機構和股票大戶們的腰包，外國投資者和國內的中小投資者也各分得了370億和470億黑奧，平均每個股票帳戶獲得的紅利高達156萬黑奧。
加上電力、農業、礦業等行業，這些巴西上市公司的財報在2022年百花齊放，它們在去年共發放現金紅利約3000億黑奧，是2021年的2倍有餘。根據巴西證交所（B3）發佈的資料，截至去年年末巴西共有530萬股票投資者，也就是說，平均每人獲得了56.6萬黑奧的現金分紅。此外，受益于高利率環境，非國債固定收益市場也在去年產生了約1000億黑奧的利息，這一數字也同比2021年幾乎翻了一番。
除了金融市場以外，這輪“造富運動”的另一大引擎是這段時間巴西火熱的房地產行業。2022年，巴西全國房價的平均漲幅為6.16%，這個資料不僅跑贏了去年的通貨膨脹率，還是過去八年以來最大的上漲幅度。實際上，在聖保羅、里約熱內盧這兩大城市核心地帶的房價漲幅甚至可以達到20%以上，且鑒於巴西的豪宅市場常年供不應求，稀缺屬性更強的豪宅的價格漲幅應該比平均房價漲幅更高。
在聖保羅，高端住宅的主要買家是巴西本地富豪和家族，而在里約則主要以外國買家為主。根據G1去年發佈的一篇報導稱，在去年里約售價5000萬至8000萬黑奧的房產交易中，有80%的購房者是外國人，且由於黑奧價值走低，最近4年以來外國人對里約高端房產的需求量漲了2倍。
你應該早就發現，上街推銷的房產經紀和正在興建的樓盤似乎比以前多了許多，實際上，這波房地產熱潮已經在全巴西多座城市席捲開了，這些城市普遍滿足了兩個特徵中的至少一個：一是像Vila Velha和Balneário Camboriu這樣宜人的海濱城市；二是該城市正在熱火朝天地進行大規模基礎設施建設，比如Foz do Iguaçu和Maringá。
實際上，從紙面上的資料來看，去年的經濟表現的確不差，不僅是因為戰爭，還得益于選舉年巴西上一屆政府大發福利，硬是把去年的經濟堆出來一個小繁榮。但是，如果去年你的債務比例太高，而且沒有從事上述或相關配套產業，再或者你提供的產品和服務瞄準的消費者群體不是富人，那麼這個去年發生在巴西的經濟小繁榮確實與你無關。
在去年，巴西的失業率創下了2015年經濟衰退以來的新低、GDP也記錄下除2021年以外8年以來的最大漲幅，甚至巴西的貧富差距也降到了有史以來的最低值，只可惜現在卻到了盧拉政府不得不還上博爾索納羅政府“買選票”這筆賬的時候了。
編輯 / 王子明
【巴西華人資訊網】
