近日關於巴西戈爾Gol航空有可能在美國提出破產保護申請已經引起市場的關注，並引發已買該航司機票或計畫在未來幾個月內搭乘該航空公司航班級乘客的擔憂。然而，專家們認為，即使該航空公司在巴西的破產保護申請得到確認，這也並不會影響已經購買該航司航班機票的乘客，與其相反，破產保護將為改善該公司中長期財務健康狀況打開了有利的前景。
在2023年度該公司公佈的財務報表中，巴西戈爾Gol航空承認其債務金額為200億巴西黑奧，其中大部分與飛機租賃和租賃合同有關。儘管債務金額高企，戈爾航空在國內仍然保持著良好的運營狀況。據巴西《經濟價值報》（Valor）報導，專家表示該公司保持著“標準化的機隊”，每架次航班的單個座位每公里的成本相對較低，儘管巴西航空燃油價格成本在全球處於一個較高的水準上。
僅僅在傳出關於巴西戈爾Gol航空公司可能在美國申請破產及債務重組的消息兩天后，該公司在B3交易所市值損失了2.93億黑奧。Gol面臨的財務問題源於全球航空市場在新冠疫情受到的嚴重衝擊。
現在，Gol已經進入巴西的利潤率較高的航線領域，這對於該航空公司在乘機需求復蘇時期至關重要。該公司在聖保羅市國內航線機場Congonhas和裡約Galeão等機場具有價格戰略佈局。儘管乘客們對高昂的機票價格有所抱怨，但這使得Gol航空公司在目前巴西國內航線的運營中非常盈利。
巴西ARB諮詢公司的高級顧問貝爾多利諾Ary Bertolino在接受《經濟價值報》採訪時表示：“Gol目前的航班需求確實非常好，飛機經常滿員。現在只是存在負債問題，這是因為從疫情期間導致的收入減少，對於巴西乃至全球航空業來說，那時確實是一個非常困難的時期。”
這位專家解釋說，與表面上相反，在美國申請破產保護可能是有利的，該航空公司可能會從中獲益。這是因為除了在法官的監督下與債權人協商債務之外，還將保護其現金流免受可能提前到期的開支費用的影響。
“每當提到破產保護及債務重組申請時，人們的第一反應是這個提交申請的公司最終會破產，會倒閉。但實際上，實際情況恰恰相反，因為他們實際上想要走出困境，能夠從這種復蘇中進一步發展壯大。” 貝爾多利諾說。
在該行業，有一種觀點認為，Gol公司希望效仿其在巴西的競爭對手Latam航空公司，後者也曾向美國法院尋求破產保護幫助，並在與債權人的債務談判中取得成功。專家一致認為，Latam公司在破產保護和債務重組流程結束後反而變得更加壯大。
在美國，市場上高負債的公司通常會尋求美國破產法第11章（Chapter 11）的保護。與巴西的破產法相比，美國的法律被認為更加成熟，更符合市場利益。即使沒有確認進入破產保護程式，Gol已經可能利用僅僅提出破產的可能性來改善與飛機所有者進行直接談判的條件。
如果Gol在美國提出破產破產申請，則可以在申請獲得批准的情況下，通過採取一系列措施來保護其現金流，以防債權人採取的討債訴訟措施。
實際上，破產申請的保護機制可以使Gol公司在短期內最大化其運營利潤，因為它有可能推遲一些財務承諾。“對於像Gol這樣的公司，目前的表現是非常出色的，因為該航司的航班經常滿員，機票價格處在一個很高的水準，這對改善其財務狀況非常有利”ARB諮詢公司的高級顧問表示。
對於一些《經濟價值報》採訪的專家來說，但破產保護程式本身的其他風險可以從Latam的破產程式中看出，儘管該公司在破產保護程式結束時變得更加強大，但該公司幾乎被債權人所“掌控”，債權人試圖接管其控制權，並且幾乎被競爭對手巴西Azul航空公司所購買，後者曾對Latam公司發起了“敵意收購”。在接受記者採訪時，Gol表示，該公司始終專注於“始終可靠地運營，並為乘客提供最佳的旅行體驗”。此外，該公司強調，它正努力“提高盈利能力，減少負債”。
編輯 / 王子明
【巴西華人資訊網】
