據巴西媒體報導, 考慮到巴西官方通脹率的廣義全國消費者價格指數 (IPCA) 今年7 月份為 0.38%。月度數值已經顯示了通脹加速，但更值得注意的是，該官方通脹率指標在 近12 個月內增長至 4.5%，達到了巴西央行2024年通脹目標的上限。
分析師表示，通脹達到目標上限會給央行確定基本利率的表現帶來更大壓力，目前基本利率（Selic）為每年10.5%，但目前並不是設定Selic的主要因素。
這是因為央行貨幣政策委員會 (Copom) 的利率決定需要 6 至 18 個月才能對經濟產生全面影響。因此，他們是根據未來的通脹情況而不是最近幾個月的資料來展望未來的。
然而，最新的通脹資料可以為央行提供未來物價可能發生變化的跡象。
該機構主席羅伯托·坎波斯·內托(Roberto Campos Neto)本周在眾議院聽證會上做了評估，他表示，對近幾個月的通脹進行評估是為了瞭解“[通脹]的定性，以瞭解影響未來的因素”。例如，如果通貨膨脹持續且普遍上升，隨著月度 IPCA 通脹率核心（消除構成完整指數的每月最大和最小價格變化）的上升，機構可能會選擇採取更嚴厲的措施及升息。
今年中央通脹目標為3%，如果今年指數在1.5%至4.5%之間波動，則視為正式實現。從2025年起，該目標將持續保持在3%，並且可以在1.5%至4.5%之間波動而不會錯過（始終考慮12個月內的情況）。
問題在於，金融市場和央行對未來幾年的通脹預測都在上升。
上周，銀行分析師預計 2025 年 IPCA 為 3.97%，2026 年為 3.60%，高於 3% 的中心目標，但在 4.5% 的上限之內。
7月底，央行預計2024年通脹率為4.2%，2025年通脹率為3.6%，也高於中央目標並在容忍範圍內。
今年6月，BC報告稱，今年通脹超過目標上限的可能性為28%。九月將進行新的計算。
如果達不到通脹目標，央行行長羅伯托·坎波斯·內托將不得不向財政部長寫一封公開信解釋原因。
由於通脹預期惡化，央行通過上次Copom議息會議紀要告知，如果認為合適，“將毫不猶豫地加息”。
預計將於 2025 年 1 月起擔任央行行長，該機構貨幣政策主管卡布利艾爾.加里波羅（ Gabriel Galípolo） 表示，“[央行的所有董事，在確定利率方面擁有投票權] 願意採取一切必要措施來滿足[通貨膨脹]目標。”
現央行行長羅伯托·坎波斯·內托在眾議院的公開聽證會上強化了這一資訊。
然而迄今為止，大多數金融市場仍然不相信今年和2025年利率會上升。
XP Investimentos 投行的經濟學家亞曆山德里烈認為，7 月份通脹結果略高於預期，主因來自汽油（最近宣佈了調整）以及其他能源產品稅率的變化 。
與此同時，分析師評估認為，7月份工業品價格因美元飆升和需求旺盛而回升，服務業通脹加速。另一方面，他們觀察到7月份食品價格繼續下跌。
考慮到最新的通脹資料，XP投行估計通脹“在未來幾個月將保持相對良好的表現”，今年年底通脹率將達到4.1%，即高於央行3%的中央目標，但在公差範圍（低於4.5%）。
” 總而言之，儘管短期內通脹仍然相對良好，但未來的風險限制了 Selic 基準利率的持續下降 — — 在明年之前，Selic 利率應保持在每年 10.50%（甚至上升，如果XP 在其分析中總結道。
根據 Itau BBA投行 固定收益策略師 盧加斯的評估，7 月份 IPCA 結果中的一個關注點是服務核心價格的加速上漲。
編輯 / 王子明
【巴西華人資訊網】
