由於美國大選的臨近和美國經濟活動走勢的不確定，以及巴西聯邦政府的公共財政調整政策缺乏具體實施和執行資訊，美元兌黑奧匯率在來自內部和外部的雙重不確定性影響下，於11月1日收於5.87黑奧水準，創下歷史第二高，即僅次於2020年5月13日疫情期間的美元匯率收盤價5.90黑奧。本週期間，美元已累計升值達2.1%，自3月28日以來，美元匯率一直保持在5黑奧以上水準。
今年年初至今，美元兌黑奧匯率已經累計上漲了20%，2023年年底的收盤價為4.85黑奧。美元在短時間內出現如此強勁的漲幅，最大的問題在於其對通脹預期的影響。
根據G5 Partners諮詢公司的經濟學家路易斯-奧塔維奧-萊亞爾（Luis Otávio Leal）的說法，美元兌黑奧幣值每上漲10%，衡量巴西通脹的廣泛消費者指數（IPCA）預計上漲約0.4個百分點。這有助於理解中央銀行為何難以“錨定”市場預期，即讓經濟學家對未來幾年的通脹率預測以每年3%的目標為中心。
由於部分經濟學家並未完全意識到美元上漲對通脹所帶來的影響，因此預計如果維持目前的水準，未來幾周通脹預測指數將再次惡化。萊亞爾警告說，如果美元兌黑奧匯率達到6.00的水準，對巴西通脹指數IPCA的影響將可能達到1個百分點。
他解釋說：“考慮到一年前美元兌黑奧的匯率接近4.85黑奧，如果美元兌黑奧的匯率升至6.00黑奧，那麼美元對黑奧升值接近25%，這可能會對巴西通脹指數產生高達1個百分點的影響。”
下周，巴西中央銀行將再次召開貨幣政策委員會（Copom）會議，與會人員將決定未來一段時間的基準利率水準。11月1日當天，巴西Itaú Unibanco銀行發佈了一份報告，預測巴西的基準利率水準將出現加速上調趨勢，下周的貨幣政策委員會上將上調0.5個百分點，較上次會議中決定的上調0.25個百分點的上調幅度增大，現預測下周貨幣政策會議會將基準利率調升至11.25%的水準，並預測在今年12月再次上調該利率指數，預計基準利率水準將在今年底達到11.75%。
巴西Itaú Unibanco銀行還提到了對國內通貨膨脹造成壓力的其他各種因素，如就業市場持續向好，失業率處於歷史最低水準。另一方面，就業市場的強勁增長對提升勞工工資收入水準產生了有利影響，但同時也推動了通脹水準的不斷增長。
關於巴西外部經濟環境情況，特朗普可能贏得美國總統大選，這可能會提高美國的通貨膨脹率，從而迫使美聯儲提高利率，這往往會導致美元幣值在全球範圍內走強。
現在普遍認為，如果盧拉總統能在近期內公佈削減公共開支並減少公共財政赤字的相關舉措，從而使國內外投資者重拾對巴西實現公共財政收支平衡的信心，這將是使巴西黑奧再次實現對美元升值和國內通脹水準達到預期目標的最主要措施。
編輯 / 王子明
【巴西華人資訊網】
