2月13日收盤，黑奧微漲0.1%，美元兌黑奧匯率跌至5.768。
黑奧在震盪交易中企穩，儘管美國生產者價格指數（PPI）超預期上漲，但市場對美聯儲降息的謹慎預期及特朗普政府關稅政策的階段性落地緩解了匯率壓力。當日匯率波動劇烈，盤中一度沖高至5.799，隨後回落，最終小幅收跌。
美國勞工部資料顯示，1月生產者價格指數（PPI）環比上漲0.4%，高於市場預期的0.3%，但核心分項資料中醫療成本和投資管理費用增長溫和，緩解了市場對通脹加速的擔憂。資料公佈後，美元指數一度走弱。美聯儲主席鮑威爾在國會聽證會上強調，政策調整需依賴更全面的資料，尤其是個人消費支出價格指數（PCE）的表現。市場預期美聯儲年內或僅降息一次，低於此前預期的兩次，這一信號部分削弱了美元的避險需求。
特朗普政府當日簽署行政令，宣佈對進口商品實施“互惠關稅”，要求交易夥伴調整關稅至與美方對等水準。政策將分階段實施，首批針對與美貿易逆差較大的國家。巴西乙醇成為明確目標——美國當前對巴西乙醇徵收2.5%關稅，而巴西對美乙醇徵收18%關稅，導致2024年美國進口了價值超過2億美元的巴西乙醇，而向巴西出口的乙醇僅價值5200萬美元。特朗普稱此舉旨在“恢復公平競爭”，但市場擔憂可能引發連鎖反應。分析師指出，除乙醇外，巴西鐵礦石、鋼材、肉類等出口產品或面臨更高關稅風險。儘管政策生效時間推遲至4月，為談判留出視窗，但巴西政府需儘快制定應對策略以避免貿易摩擦升級。
巴西國內市場方面，黑奧在技術性買盤支撐下企穩，交易員指出5.75-5.85區間已成為短期關鍵支撐位。儘管央行近期連續加息至13.25%，但2025年通脹預期已攀升至5.50%，遠超3%的政策目標，顯示市場對控制物價的信心不足。巴西勞工部資料顯示，新增就業崗位增長強勁，但財政可持續性爭議持續壓制長期經濟預期。
分析師警告，若美國全面加征關稅，可能推高進口商品價格，刺激通脹並迫使美聯儲維持高利率，進而抑制全球經濟增長。不過，市場對談判視窗期的樂觀情緒部分抵消了緊張氛圍。當前市場處於政策敏感期，黑奧的短期企穩得益於技術面支撐及關稅政策的階段性緩和，但長期風險仍未消散。
編輯 / 王子明
【巴西華人資訊網】
