3月26日收盤，黑奧下跌0.42%，美元兌黑奧升至5.733。
在市場持續關注特朗普政府即將公佈的新一輪關稅措施之際，美元兌黑奧匯率在週三反彈。這不僅逆轉了此前連續兩日的趨勢，也使得匯率在本周累計上漲0.26%。
儘管匯率在3月整體仍呈下跌態勢（下跌3.10%），但當天美元的強勢反彈表明市場對貿易政策前景的不確定性高度敏感。
本輪匯率波動的主要推手再次是美國政府的關稅政策。市場正處於特朗普政府4月2日宣佈“對等關稅”前的倒計時階段，當地時間週三下午，特朗普召開記者會，確認將對進口汽車徵收新一輪關稅。儘管政策細節尚未完全披露，但白宮此前反復釋放的強硬信號使市場普遍預期本輪“汽車關稅”將是新一輪貿易保護主義措施的重要一步。分析人士指出，政策朝令夕改造成的“忽冷忽熱”局面，使得美元在新興市場中波動性加劇，黑奧等高收益貨幣面臨短期壓力。
外部市場方面，美元在全球範圍內普遍走強。美元指數上漲，美國長期國債收益率也同步上升，反映出投資者預期美聯儲將在面對貿易政策引發的潛在通脹壓力時維持高利率更長時間。聖路易斯聯儲銀行行長穆薩萊姆當天表示，如果關稅影響持續，美聯儲或需更長時間維持目前的緊縮立場，以確保通脹回落至目標區間。
巴西國內因素亦未能給予黑奧有力支撐。儘管鐵礦石和石油價格上漲利好巴西出口，市場避險情緒仍主導了本輪走勢。投資者在週二黑奧大漲後選擇回補美元頭寸，同時也對巴西國內財政前景再次表示擔憂。所得稅改革方案的不確定性尤其是提高起征點後政府如何彌補財政缺口的問題，令部分外資機構重新審視其在新興市場的頭寸。
編輯 / 王子明
【巴西華人資訊網】
