4月3日收盤，黑奧大漲1.23%；美元兌黑奧匯率跌至5.629，創近半年新低。
週四，美元兌黑奧大幅下挫，單日跌幅1.23%，為2024年10月14日以來的最低水準，也創下今年以來的新低。特朗普政府前一日正式公佈了“對等關稅”政策，儘管政策內容被視為激進，但市場反應卻與預期相反：全球對美元資產的風險偏好下降，推動美元在全球範圍內走軟，黑奧等新興市場貨幣則獲得強勁支撐。
此次“關稅風暴”宣佈後，美元指數當日下跌超過1.5%，標誌性地反映出美元的全球弱勢。根據白宮公佈的細則，美國將對所有進口商品徵收平均10%的“基礎關稅”，並對部分國家或產品加征更高稅率。
儘管政策看似利空非美貨幣，市場卻因對美國通脹和經濟前景的擔憂轉而拋售美元。更高的關稅將推高進口商品價格，從而抬升通脹壓力，可能迫使美聯儲維持高利率更久，進而對經濟增長造成拖累。市場已開始押注美國或陷入滯脹風險，即高通脹疊加經濟放緩，華爾街股市當日遭遇重挫，美元失去避險地位。
相較之下，巴西市場因僅被徵收10%的最低稅率，反而被視作在全球貿易重構中“受影響最小的贏家”之一。雖然巴西被列入徵稅國家名單，但市場認為特朗普的新關稅政策對巴西的直接衝擊相對有限。同時，全球主要經濟體若受關稅衝擊轉向其他供應國，巴西在農產品、礦產等領域的出口機會或將增加。正是這種相對“中性”甚至“受益”的地位，使黑奧在避險情緒下反而成為多頭青睞對象。
本地市場方面，出口商在美元兌黑奧跌至5.59附近時大量結匯，進一步加劇了美元拋售壓力，推動匯率快速走低。當天最低價報5.593。與此同時，投資者預期巴西央行將在5月繼續上調基準利率，以應對結構性通脹預期上行的挑戰，也增強了黑奧的吸引力。
市場將密切關注各國對美方關稅政策的反應。一旦全球貿易戰全面升級，市場波動性或將再次放大，但若巴西保持目前相對中立和穩健的立場，黑奧有望繼續吸引國際資本流入。
編輯 / 王子明
【巴西華人資訊網】
