5月15日，巴西兩大食品行業領軍企業Marfrig與BRF聯合宣佈達成合併協議，Marfrig公司將購買BRF的全部已發行股份，兩家巨頭合併後的新實體取名為MBRF。合併後的新公司預計年營收達1520億黑奧（約合290億美元），業務覆蓋117個國家，員工規模超1.3萬人，年產能突破800萬噸，堪稱南半球最大的綜合性蛋白質生產集團。
此次合併通過深度整合雙方優勢資源，構建起從牧場到餐桌的全產業鏈閉環。Marfrig作為全球第二大牛肉出口商，其核心業務覆蓋牛肉、皮革及寵物食品；而BRF則以禽肉、豬肉加工聞名，旗下擁有Sadia、Perdigão等國民品牌。合併後的MBRF將形成“牛-豬-禽”三足鼎立的蛋白質矩陣，產品線更延伸至預製菜、速凍食品等高附加值領域。
值得關注的是，雙方通過股權置換實現資源優化配置：BRF股東每持1股可換取0.8521股Marfrig新股，同時兩家公司承諾向股東分配總計60.2億黑奧股息（BRF分配35.2億，Marfrig分配25億）。
依託Marfrig在北美、南美的牧場網路，以及BRF在中東、亞洲的加工廠佈局，MBRF的全球化戰略呈現多維突破。其品牌矩陣涵蓋Sadia（中東及非洲市占率第一速凍品牌）、Perdigão（巴西家禽市場領導者）、Qualy（高端冷鮮肉品牌）等區域王牌，在穆斯林Halal認證、猶太Kosher認證等細分市場具備獨特優勢。
這種跨地域、跨品類的協同效應已顯現量化成果：通過供應鏈整合、聯合採購和交叉銷售，預計首年即可實現4-5億黑奧協同收益，中長期目標提升至8.05億黑奧/年。特別是在物流端，合併後企業可通過Marfrig的港口冷鏈設施優化BRF的出口路徑，單此一項年節省成本或超2億黑奧。
面對全球通脹壓力和消費市場分化，MBRF董事會主席馬科斯·莫利納直言：“這不是簡單的規模擴張，而是構建抗風險能力的必然選擇。”數據顯示，2022年巴西肉類出口因飼料價格上漲承壓，行業平均利潤率下滑至4.7%。通過合併，MBRF可共用研發中心、分銷管道及大宗商品對沖機制，預計使運營成本降低3-5個百分點。
儘管合併帶來顯著經濟效益，但新實體在巴西牛肉市場的佔有率將突破34%，禽肉領域達29%，這已引發反壟斷機構CADE的關注。分析人士指出，MBRF可能需要剝離部分區域性品牌以通過審查。此外，如何平衡Marfrig側重B2B出口與BRF強於B2C零售的商業模式，將是管理層的長期課題。
編輯 / 王子明
【巴西華人資訊網】
