巴西金融市場已連續第二周下調對2025年底通脹的預期值。根據巴西中央銀行10月6日發佈的《焦點公告》（Boletim Focus），市場預計2025年的通脹率為4.80%，略低於上周的4.81%。四周前，這一預測值為4.85%。未來幾年，市場預計2026年通脹率為4.28%，2027年為3.90%。
2025年的預期通脹仍高於巴西央行的通脹目標上限。根據國家貨幣委員會（CMN）制定的目標，通脹中心目標為3%，容忍區間為正負各1.5個百分點，也就是說下限不低於1.5%，上限不超過4.5%。
今年9月官方通脹預覽值（IPCA-15）為0.48%，主要受電力價格上漲推動。8月該指數為負0.14%。根據巴西地理與統計研究所（IBGE）統計資料，IPCA-15在過去12個月累計上漲5.32%。
預覽資料顯示，食品價格已連續第四個月下降。9月食品價格下降0.35%，對通脹的影響為負0.08個百分點；8月的降幅為0.53%。
基準利率
為實現通脹在可控範圍內，央行主要通過調整基準利率（Selic）對通脹進行調控。目前巴西基準利率水準為15%，已連續15周維持不變，基準利率水準由貨幣政策委員會（Copom）通過貨幣政策會議來決定。
外部經濟環境的不確定性及國內增長放緩的跡象，是央行在最近一次會議上決定維持利率不變的主要因素。根據央行最新會議紀要，當前的利率水準將“在相當長一段時間內保持不變”，以確保通脹目標得以實現。
市場預計，2026年基準利率水準將降至12.25%，2027年進一步降至10.50%。通常，當央行提高基準利率時，目的是抑制巴西國內過熱的需求，從而減緩物價上漲。較高的利率會使融資信貸成本上升並激勵儲蓄，但與此同時，較高的利率也會抑制經濟增長。
國內生產總值
關於經濟增長，金融市場連續四周維持對2025年巴西國內生產總值的預測不變，預計增長2.16%。未來幾年預測同樣保持穩定：2026年增長1.80%，2027年增長1.90%。
美元匯率
在美元匯率方面，《焦點公告》顯示巴西金融市場預計美元兌黑奧匯率將持續下跌。市場預測2025年底美元匯率為5.45黑奧水準。而一周前的預測為5.48黑奧，四周前為5.55黑奧。至於後續年份，市場預計2026年美元匯率將為5.53黑奧，2027年為5.56黑奧。
編輯 / 王子明
【巴西華人資訊網】
