2026年度巴西央行發佈的首期《焦點公告》（Boletim Focus）顯示，金融市場對四項主要預測指標中的三項給出了“穩定”的預期。唯一出現變化的是對2026年通脹的預期：根據央行於2026年1月5日發佈的報告，市場對2026年年底通脹的預測由上周的4.05%小幅上調至4.06%。
巴西官方通脹指標以廣義消費者價格指數（IPCA）為參考。本期公告中有0.01個百分點的上調，發生在此前連續八次下調預期之後。四周前，金融市場對2026年末通脹指數的預測仍為4.16%。對隨後年份的官方通脹預期已連續九周保持穩定：2027年：3.80%；2028年：3.50%；
由巴西央行國家貨幣委員會（CMN）制定的2025年通脹中心目標為3%，允許上下各浮動1.5個百分點，即下限不低於1.5%、上限不超過4.5%。
2025年12月官方通脹的預覽值為0.25%，使過去12個月累計通脹達到4.41%，仍處於政府設定的容忍度區間之內。
這是連續第二個月累計通脹處於容忍區間內。11月，IPCA-15已降至4.5%，此前自1月以來一直高於最高容忍度上限的4.5%。4月時通脹曾達到階段性高點5.49%。相關資料由巴西地理統計所（IBGE）公佈。
對GDP（國內生產總值）的預測
金融市場對美元匯率、基準利率（Selic）以及經濟增長（GDP）的預期，在最近幾周同樣保持穩定。在GDP方面，市場預計：2026年GDP增長1.8%；2027年GDP增長1.8%；2028年GDP增長2.0%；
美元匯率與基準利率
在匯率方面，金融市場預計2026年底美元兌黑奧匯率為5.50黑奧，這一預測已連續12周未發生變化。2027年底美元匯率的預測值為：5.50黑奧；2028年：5.52黑奧；
至於基準利率，2025年年底收官水準為15%，市場預計其將在2026年底將降至12.25%；2027年降至10.50%；2028年降至9.75%；
目前，基準利率水準處於自2006年7月以來的最高水準（當時為15.25%）。在2024年5月降至10.5%後，利率自同年9月開始重新上調，並在2025年6月的貨幣政策會議期間上調至15%，此後一直維持在該水準上。
基準利率政策影響
當貨幣政策委員會（Copom）提高基準利率時，其主要目的是抑制過熱的需求。較高的利率會推高融資成本、抑制信貸擴張並鼓勵儲蓄，從而對物價形成抑制，但也可能限制經濟增長。當基準利率下調時，融資信貸成本通常會下降，有利於刺激生產和消費，進而推動經濟活動，但對通脹的約束力度也會相應減弱。
編輯 / 王子明
【巴西華人資訊網】
