金融市場對巴西廣義消費者物價指數（IPCA）——該國官方通脹指標2025年的預期從4.36%下調至4.33%。這一預測於12月22日由《焦點公告》（Boletim Focus）發佈。該報告由巴西央行每週公佈，匯總金融機構對主要經濟指標的預期。
2026年的通脹預期也有所下調，從4.10%降至4.06%。對2027年和2028年的預測分別為3.8%和3.5%。
這是市場連續第六周下調2025年的通脹預期，並使其進入央行通脹目標區間。該目標由國家貨幣政策委員會（CMN）制定，中心值為3%，允許上下各浮動1.5個百分點，即下限不低於1.5%、上限不高於4.5%。
今年11月，機票平均價格上漲推動通脹增長0.18%；10月份的IPCA為增長0.09%。在此背景下，截止至11月底的12個月期間累計通脹率為4.46%，仍處於最高容忍目標區間內。
基準利率（Selic）
為實現通脹目標，巴西央行的主要工具是基準利率（Selic），目前由央行貨幣政策委員會（Copom）設定其為15%。
雖然通脹有所回，但央行在本月初、今年最後一次會議上仍連續第四次維持利率不變。委員會並未暗示何時開始降息。央行在聲明中指出，當前形勢存在高度不確定性，需要在貨幣政策上保持謹慎，並表示將在較長時間內維持該利率水準。
當前利率為自2006年7月以來的最高水準，當時為15.25%。在去年5月降至10.5%後，自2024年9月起重新進入加息週期，並在今年6月升至15%，此後一直維持不變。市場分析師預計，到2026年底，巴西基準利率水準將降至12.25%。2027年和2028年的預測分別為10.5%和9.75%。
當央行上調基準利率時，目的在於抑制過熱的需求：更高的利率會提高信貸成本、鼓勵儲蓄，從而對物價形成抑制，但也會限制經濟增長。當基準利率下調時，融資信貸成本下降，有利於刺激生產和消費，從而推動經濟增長。
GDP與匯率
在本期《焦點公告》中，金融機構對今年巴西經濟增長的預期從2.25%上調至2.26%。對2026年的GDP增速預測為1.8%；2027年和2028年分別為1.81%和2%。匯率方面，市場預計今年年底美元兌黑奧匯率為5.43；到2026年底，該數值預計為5.50黑奧。
編輯 / 王子明
【巴西華人資訊網】
