2025年，外國投資者在巴西B3證券交易所（聖保羅證券交易所）的投資淨流入金額為255億黑奧。這是自2023年以來的最佳年度表現。2023年，外國資金淨流入額為449億黑奧。而在2024年，則出現了外資撤離，國際投資者在當年從B3證券交易所淨撤出資本321億黑奧。
2025年，B3證交所的主要股指——Ibovespa指數全年上漲33.95%，為自2016年以來的最佳年度表現。去年全球市場對風險資產的偏好明顯增強。
如果將增發（follow-on）因素考慮在內，外國投資者的淨投資額為269億黑奧。所謂follow-on，是指已在證券交易所上市的公司再次發行股票以募集資金。這類操作不同於IPO（首次公開募股），後者是企業首次進入資本市場上市融資。
美聯儲（Fed）於近期重新啟動了降息週期，利率區間降至年化3.50%至3.75%。較低的利率削弱了美國國債的收益率，並提升了投資者對風險資產的興趣。此外，美國的貿易政策促使金融市場參與者以及各國央行降低其資產組合中對美元的敞口。
美國債務水準上升以及美國政府停擺問題，也對金融資產走勢產生了影響。全年來看，投資者不斷對利率、通脹、財政政策以及外部環境預期的變化作出反應，整體環境充滿反復出現的不確定性。美國總統特朗普實施的“關稅大棒”政策加劇了市場波動。巴西央行在2025年6月將巴西基準利率Selic上調至15%，並維持在這一水準至今。巴西貨幣政策當局主張長期保持緊縮的貨幣政策，以將通脹率拉回3%的中心目標區間。
投資者同樣密切關注經濟活動資料。巴西地理統計所（IBGE）於12月30日公佈，截至11月的三個月內，失業率降至5.2%，為自2012年該統計系列開始以來的最低水準。巴西央行表示，勞動力市場已出現“初步”的降溫跡象。
與此同時，金融市場機構的預測顯示，美元兌黑奧匯率將在2026年年底收于5.50黑奧。財政不確定性仍是經濟學家關注的重點。巴西央行於12月30日披露，截至11月，公共部門（包括聯邦政府、各州、市政府及國有企業）過去12個月累計名義財政赤字達1.027萬億黑奧。巴西的政府總債務已升至GDP（國內生產總值）的79%，並在上月突破10萬億黑奧。
編輯 / 王子明
【巴西華人資訊網】
