美國與伊朗衝突升溫之際，一項在國際金融圈迅速流傳的說法引發關注。以色列《國土報》（Haaretz）報導，特拉維夫大學（Tel Aviv University）經濟學家亞希夫（Eran Yashiv）提出分析指出，這場衝突的走向，最終可能不是由戰場勝負決定，而是取決於經濟壓力是否迫使美國總統川普（Donald Trump）改變策略。
亞希夫引用金融市場近期熱議的「TACO理論」，其全稱為「Trump Always Chickens Out」（川普總是臨陣退縮）。這個說法最早由《金融時報》（Financial Times）金融評論員阿姆斯壯（Robert Armstrong）於5月2日提出。他認為，市場逐漸形成一種共識，即川普對長期經濟痛苦的容忍度有限，因此當政策開始對市場或經濟造成明顯傷害時，美國政府往往會選擇退讓。
然而，戰爭能否持續，最大變數可能來自全球經濟。能源市場已對衝突迅速作出反應。戰爭爆發前油價每桶不到70美元，一度飆升接近120美元。雖然在傳出七大工業國集團（G7）財長可能協調釋放石油儲備後價格回落，但市場波動仍然劇烈。
液化天然氣價格也快速上升，部分原因是全球供應約五分之一來自卡達的天然氣出口受到干擾。部分遠期合約顯示價格可能接近翻倍，卡達能源部長甚至警告，在特定情況下成本可能飆升至四倍。
此外，具有戰略意義的荷姆茲海峽也成為另一個關鍵風險點。這條狹窄水道承載全球大量能源出口航運，目前通航量已明顯下降。若出現長期中斷，將對全球能源供應與貿易造成嚴重衝擊。
經濟學家警告，能源價格上升可能迅速推高全球通膨。高盛（Goldman Sachs）估計，如果油價穩定在每桶100美元，美國通膨率可能上升約0.6個百分點。在各國央行已難以在成長與物價之間取得平衡的情況下，這將構成顯著經濟衝擊。
金融市場也已出現初步緊張跡象。衝突第一週，美國主要股市指數下跌約1.2%至3%。雖然跌幅仍屬溫和，但分析人士警告，若戰爭拖長，市場可能出現更深跌勢。同時，被稱為「恐慌指數」的VIX波動率指數也從約25升至30，反映市場對衝突持續的擔憂。
美國國內 政治壓力也可能影響決策。民調顯示，即使在共和黨內部，也沒有明確多數支持對伊朗開戰。雖然許多美國人對伊朗抱持警惕，但相當比例的民眾更傾向盡快結束衝突，而非維持長期軍事行動。
此外，反戰聲浪也可能在川普的核心支持者中上升。若燃料價格上漲、股市下跌與經濟不確定性加劇，可能削弱持續軍事介入的政治支持。部分波斯灣國家也與川普政治圈保持密切關係，若衝突威脅區域穩定或全球市場，這些國家也可能推動局勢降溫。
亞希夫將這些因素統稱為「TACO風險」。他認為，如果經濟壓力持續升高，川普最終可能採取一種熟悉策略：宣稱取得勝利、強調對伊朗造成的打擊，然後逐步撤出衝突。
不過，這樣的結果未必能真正結束對抗。亞希夫警告，美國若迅速抽身，可能使以色列承擔更多戰略後果。對華府而言，如何避免再次陷入中東長期戰爭，仍是重大挑戰。
TACO理論是否會成真仍難以確定。但隨著戰爭成本逐漸在全球經濟與金融市場中擴散，白宮面臨的壓力勢必持續增加。最終，金融現實或許將與軍事戰略一樣，決定這場衝突的走向。
編輯 / 羅志光
【巴西華人資訊網】
