在巴西央行貨幣政策委員會（Copom）即將召開6月利率決議會議之際，金融市場再度上調了對未來利率走勢的預期。根據巴西央行6月15日發佈的《焦點公告》（Boletim Focus），分析師預計2026年底巴西基準利率（Selic）將達到13.75%，較此前預測的13.5%進一步上升，這也是市場連續第二周調高相關預期。
《焦點公告》每週匯總主要金融機構對巴西經濟指標的預測。最新資料顯示，市場預計2027年和2028年的基準利率將分別回落至12%和10.25%，到2029年則有望進一步降至10%。
本周，Copom將召開新一輪會議決定利率水準。市場普遍認為，當前14.5%的基準利率將在此次會議上維持不變。在4月舉行的上一輪會議中，委員會曾一致決定下調利率0.25個百分點，這是今年連續第二次降息，儘管當時中東地區衝突持續加劇，給全球經濟帶來不確定性。
回顧過去一年，從2025年6月至2026年3月，巴西基準利率一直維持在15%的高位，創下近20年來最高水準。隨著通脹壓力有所緩解，央行重新開啟降息週期。不過，中東局勢升級導致國際能源和食品價格上漲，再次推高了巴西的通脹風險。
基準利率是巴西央行調控通脹的主要工具。利率下降通常意味著融資成本降低，有助於刺激消費和投資，推動經濟增長；而利率上升則會提高貸款成本、鼓勵儲蓄，從而抑制需求和通脹。不過，較高的利率也可能拖累經濟活動。此外，商業銀行在制定貸款利率時，還會綜合考慮違約風險、運營成本及利潤空間等因素。
與此同時，市場對巴西通脹前景的擔憂仍在加劇。最新調查顯示，2026年廣義消費者物價指數（IPCA）預期已從5.11%上調至5.3%，這也是連續第14周上調預測。該水準不僅高於此前預期，也明顯超過巴西央行設定的通脹目標區間。
根據巴西國家貨幣委員會（CMN）的規定，通脹中心目標為3%，允許上下浮動1.5個百分點，即最低和最高容忍度區間為1.5%至4.5%之間。受食品價格上漲推動，巴西5月IPCA環比上漲0.58%。巴西地理與統計研究所（IBGE）資料顯示，截至5月的過去12個月累計通脹率已達到4.72%，超過目標區間最高容忍度上限。
對於未來幾年，市場也小幅調高了通脹預期。2027年的IPCA預測從4.03%升至4.1%，2028年和2029年的預測則分別維持在3.68%和3.5%。
經濟增長方面，金融機構對巴西經濟前景略顯樂觀。2026年GDP增長預期由1.91%上調至1.96%；2027年預計增長1.7%，2028年和2029年均預計增長2%。
根據IBGE公佈的資料，2026年第一季度巴西經濟較上一季度增長1.1%，過去12個月累計增長2%。2025年巴西經濟實現2.3%的增長，農業、工業和服務業均保持擴張態勢，其中農業表現尤為突出。這也是巴西經濟連續第五年實現正增長。
美元兌黑奧匯率方面，市場預計到2026年底，美元兌黑奧匯率將達到5.20；到2027年底，預計將進一步升至5.25黑奧。
編輯 / 王子明
【巴西華人資訊網】
