根據巴西中央銀行於7月13日公佈的最新一期《焦點公告》（Boletim Focus）顯示，巴西金融市場已連續第二周下調對2026年通脹水準的預測。市場預計，2026年全國廣義消費者價格指數（IPCA）漲幅將為5.16%。
相比之下，上周市場預計2026年通脹率為5.30%。與此同時，《焦點公告》對2026年國內生產總值（GDP）、匯率以及基準利率（Selic）的預測均維持不變。
在經濟增長方面，市場預計2026年巴西國內生產總值（GDP）將增長1.99%，這一預測已連續第二周保持穩定。對於2027年和2028年，市場預計GDP增速分別為1.65%和2.0%。
在匯率方面，市場預計到2026年底，美元兌巴西黑奧匯率將為1美元兌5.20黑奧。對於2027年和2028年，市場預測匯率分別為1美元兌換5.28黑奧和5.34黑奧。
基準利率預測保持穩定
市場對2026年基準利率的預測已連續第三周維持在14.00%。目前，巴西央行貨幣政策委員會（Copom）於6月17日決定將基準利率設定為14.25%。因此，市場普遍預計，在今年年底之前，央行至少還將進行一次降息。巴西央行貨幣政策委員會下一次議息會議將於8月4日至5日期間舉行。對於未來兩年，市場維持此前預測，預計2027年基準利率為12.00%，2028年降至10.50%。
值得注意的是，從2025年6月至2026年3月期間，巴西基準利率一直維持在15%水準，創下自2006年7月（15.25%）以來的最高水準。從2024年9月至2025年6月期間，巴西央行累計七次上調基準利率。
基準利率如何影響經濟
當巴西央行貨幣政策委員會下調基準利率時，市場融資成本通常會下降，企業和居民貸款變得更加便宜，從而刺激消費、投資和生產活動，推動經濟增長。
不過，根據參與《焦點公告》調查的經濟學家觀點，融資成本下降也可能削弱對通脹的抑制作用，使物價上漲壓力重新增強。
相反，當提高基準利率時，貸款成本會上升，居民和企業更傾向於將資金存入儲蓄帳戶或投資固定收益產品，而非擴大消費和投資。市場普遍認為，較高的利率雖然有助於抑制需求和控制通脹，但同時也會對經濟增長形成一定壓力。此外，商業銀行在確定貸款利率時，除了參考基準利率外，還會綜合考慮借款人違約風險、銀行利潤以及運營成本等多項因素。
食品價格下降推動通脹繼續放緩
根據巴西國家地理與統計研究所（IBGE）公佈的統計資料，食品價格自2025年11月以來首次出現下降，推動巴西官方通脹率在2026年6月降至0.16%。
這是自2025年10月以來最低的單月通脹水準，也意味著巴西通脹已連續第四個月放緩。
相關資料顯示：
2026年5月IPCA：0.58%；
2026年6月IPCA：0.16%；
在截至2026年6月的過去12個月內，巴西IPCA指數累計上漲4.64%，雖然仍高於政府設定的4.5%通脹目標最高容忍度上限，但已低於截至5月時的4.72%。而2025年6月的IPCA指數漲幅為0.24%。
INPC通脹率降至0.14%
另一方面，巴西全國消費者價格指數（INPC）在2026年6月上漲0.14%，在過去12個月期間累計上漲4.33%。由於INPC是巴西許多行業工資調整的重要參考指標，因此備受勞工群體關注。
INPC與IPCA有何區別兩項通脹指標的主要區別在於統計對象不同：INPC（全國消費者價格指數）：主要反映家庭月收入為1至5倍最低薪資標準居民的生活成本變化。IPCA（全國廣義消費者價格指數）：覆蓋家庭月收入為1至40倍最低薪水標準的居民，是巴西官方採用的通脹指標，也是巴西央行制定貨幣政策的重要依據。目前，巴西全國最低薪資標準為每月1621黑奧。
編輯 / 王子明
【巴西華人資訊網】
