韓國股市近日受到半導體景氣疑慮、中國AI新模型及中東地緣政治風險等多方衝擊，不過分析師認為，目前討論半導體景氣已經來到頂點，尚且為時過早，且韓國綜合指數（KOSPI）跌破6000點的機率也相當有限。
《中央日報》報導，NH投資證券研究員金炳淵（音譯）20日在韓國交易所舉行的記者會表示，近期市場同時受到半導體產業「封頂論」、中國AI模型引發的競爭疑慮，以及美伊緊張局勢等因素影響，但上述利空並不足以改變韓股中長期走勢。
他分析，以目前市場基本面來看，KOSPI合理的底部區間約對應前瞻股價淨值比（PBR）1.3倍至1.4倍，換算後約為6000點，因此指數跌破該水準的可能性不高。他預期KOSPI即使回檔，也不會長時間停留在低位，市場接下來將聚焦美國大型科技企業的財報，若營收成長維持穩健，韓股有望逐步回升。
不過他也提醒，目前市場仍累積不少獲利部位，一旦大盤重新站上8000點中段，投資人可能開始獲利了結，屆時市場漲勢可能受到壓抑。
針對市場擔憂半導體景氣已經見頂，金炳淵認為，目前討論「半導體見頂論」仍言之過早。去年韓股上市公司合計淨利約217兆韓元，今年預估將大幅增加至759兆韓元，明年更可望突破1000兆韓元。他認為，在整體企業獲利持續成長的情況下，市場目前就斷言半導體景氣已經見頂，仍嫌過早。
外資動向方面，金炳淵表示，近期外資持續賣超韓股，引發市場憂慮，不過目前外資持有韓國半導體類股的比重已降至相對低點，未來賣壓可望逐漸減輕。
他認為，目前市場面臨的利空，與今年3月至4月期間相當類似，當時同樣受到伊朗戰爭及半導體景氣見頂疑慮影響，但市場最終逐步消化相關衝擊，投資人應記取先前經驗。
編輯 / 羅志光
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