自7月22日起，美國對巴西產品加征25%的新額外關稅正式生效，這標誌著巴西生產部門進入了又一個緊張和調整的新階段。 儘管相關討論往往集中於宏觀經濟風險，但企業的現實情況表明，首輪衝擊首先感受到的並不是國內生產總值（GDP），而是現金流、利潤率壓縮以及出口競爭力的下降。
巴西外貿專家傑克遜·坎波斯（Jackson Campos）認為：“主要困難不僅僅在於針對部分巴西輸美商品25%的附加關稅本身，還在於企業適應時間十分短暫、需要核實每一種產品的適用歸類，以及重新談判那些已經簽訂完成的合同。”
據他介紹，自2025年4月美國開始實施的所謂“解放日”以來，企業一直不得不應對各種新的美國法律規則以及關稅豁免清單不斷變化等情況，這使得企業在價格制定、庫存管理、投資決策以及營運資金安排方面都變得更加困難。
坎波斯表示，在實際操作中，出口企業已經採取了提前發貨、與進口商分攤成本、壓縮利潤空間以及尋找其他替代市場等措施，但對於那些高度依賴美國市場或銷售工業產品且替代買家較少的企業而言，這種調整更加困難。
巴西製造業首當其衝
坎波斯認為，此次加征關稅主要衝擊那些短期內難以重新調整供應鏈的行業。Pilar Capital投資諮詢公司首席執行官安德烈·路易斯·哈斯·卡路佐（André Luiz Haas Caruso）表示，高附加值行業，以及制鞋、傢俱、紙漿和造紙、機械設備以及乙醇等製造業，是最容易受到美國加征高額關稅衝擊的行業。
坎波斯表示，實際影響首先體現在仍在履行中的合同以及巴西產品在海外市場競爭力的下降。由於商品到達目的地後的價格上漲，訂單減少的風險顯著增加，因此出口商不得不自行承擔部分新增成本，以維持市場份額。
巴西農業綜合產業也同樣因美國此次對部分輸美產品加征高額關稅而發出了警報。Pilar Capital機構的安德烈·馬托斯（André Matos）預估，該行業每年面臨的風險最高可達46億黑奧，相當於該行業對美國銷售額的三分之一以上。
卡路佐表示：“最初的影響將表現為競爭力下降、利潤率受到壓縮以及訂單減少。在制鞋、傢俱等勞動密集型行業，這種影響很快就可能傳導到生產地區的就業市場。”坎波斯認為，企業的應對之道是不應把經營規劃建立在未來關稅可能被取消或修改的預期之上。
他說：“企業需要針對不同情景制定方案，在合同中加入關稅調整條款，提前協商由誰承擔新增成本，做好匯率風險管理，保持流動性，並實現客戶和出口市場多元化。同時，也應積極與美國進口商合作，因為當關稅推高原材料成本或影響其供應鏈時，他們自身也可能推動美國政府給予相關產品豁免。”
美國關稅帶來的第二輪衝擊
從統計數據來看，卡路佐認為，此次關稅對巴西GDP的直接影響，在實施初期約在0.1個百分點以內。這是因為，直接受到影響的商品出口額約為58億美元，占巴西整體經濟的比重較小，而且咖啡、航空零部件等關鍵產品並未被納入此次美國針對巴西實施的加征關稅措施。
Intra Asset機構首席執行官瓦爾迪爾·彼蘭（Valdir Piran Jr.）指出，就連肉類加工企業也因牛肉被排除在徵稅範圍之外而獲得了一定程度的保護。然而，如果將間接影響計算在內，巴西經濟實際承擔的金融成本將超過58億美元。出口下降會引發連鎖反應，影響供應商，提高運輸成本，擾亂產業鏈，並加劇投資者的不確定性，從而抑制投資。
瓦爾迪爾還表示：“甚至在出口尚未出現明顯下降之前，許多企業就傾向於將部分生產轉向國內市場，以維持銷售規模，但利潤率可能更低，同時國內市場競爭也會更加激烈。”這種將產品轉向國內市場銷售的做法，會導致庫存週期延長、企業需要更多營運資金，並限制新增投資能力。
瓦爾迪爾還認為，對於金融和信貸市場而言，這將導致企業出現分化：負債率較高或高度依賴美國市場的企業，在獲得融資方面將面臨更嚴格的篩選；而市場更加多元化的企業，則更有可能較為穩定地渡過此次危機。
尋求出口替代市場
隨著美國貿易保護主義的持續抬頭，調整出口市場戰略變得至關重要。尋找中國等出口替代市場成為一條可行路徑，儘管建立面向中國市場的出口體系屬於一個中長期且較為複雜的計畫，因為全球各國都在爭取獲得進入中國市場的機會。不過，巴西在部分細分領域仍具有優勢。有關機構認為，糧食、果汁、水果和咖啡等食品相關行業具有較大的市場替代潛力。過去十年來，中國居民消費結構不斷升級，也有利於這些產品對華出口的增長。
巴西《經濟對等法》
安德烈·馬托斯指出，美國此次將巴西納入南美地區平均關稅水準最高的國家之一，這種做法具有“非典型”和“政治性質”。原因在於，美國正在調查包括巴西Pix即時支付系統、知識產權、數字貿易以及環境政策等多個議題。
編輯 / 王子明
【巴西華人資訊網】
