美國財政部於13日標售250億美元30年期公債，得標殖利率大幅飆升至5.22％，創下自25年以來最高紀錄，為全球金融市場敲響警鐘。標售結果反映出，在美國債務規模逼近40兆美元、財政赤字居高不下之際，投資人要求更高的風險報酬，才願意承擔長達30年的利率、通膨與財政風險。
《金融時報》報導，此次得標殖利率不僅明顯高於7月的5.06％，也遠高於川普在2025年1月就任前的4.91％。在前一日，財政部標售的420億美元10年期公債，得標殖利率亦創下2007年以來的新高。政府必須付出更高的成本才能籌措資金。
雖然本次30年期公債標售的投標倍數為2.39倍，僅略低於上個月的2.44，顯示美債仍具備一定需求。但分析師指出，這是「有價格條件的需求」，投資人並非拒絕美債，而是要求更具吸引力的殖利率補償，來抵銷美國財政惡化與通膨的潛在風險。
財政赤字急遽擴大與利息支出飆升，是推高發債成本的兩大核心引擎。本會計年度截至目前為止，美國公共債務的利息支出已達1.17兆美元，較前期激增15％；這也導致美國政府在償債利息上的支出，已正式超越國防預算。
政府數據顯示，美國政府持有的公眾債務在2026年第一季已正式超越GDP規模。據估算，美國國債占GDP比率將在2030年前突破二戰後的106％歷史高點，並於2036年進一步攀升至120％。
美伊戰事爆發推升能源與燃料價格，加上關稅政策和人工智慧（AI）基礎建設支出的雙重壓力，使美國5月通膨率一度衝上4.2％的三年高點，7月雖降至3.4％，仍高於聯準會2％的目標。這限制了聯準會的降息空間，迫使其可能長期維持高利率，投資人因而更不願在現階段被鎖定於5％左右的長債中。面對長期融資成本居高不下，美財政部已暗示將調整發債策略，未來融資需求可能更集中在2至7年期等中短期公債。
編輯 / 羅志光
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