國際市場上的化肥價格上漲以及巴西進口量下降，開始對2027年農業生產構成風險。農戶可能減少化肥施用量或推遲採購，從而影響下一季作物的潛在產量。摩根大通（J.P. Morgan）在一份關於中東戰爭以及潛在氣候事件對全球糧食供應影響的報告中發出了這一警告。該銀行認為，如果化肥供應中斷持續較長時間，可能影響農作物的播種窗口期，降低作物產量，並在滯後效應下進一步推高食品通脹。
在巴西，最新資料顯示，這一問題已經傳導至農資市場。今年1月至7月，巴西進口化肥2240萬噸，同比2025年同期下降7.4%。儘管進口量下降，但進口支出卻增加了7.3%，達到88億美元。6月份，巴西進口化肥平均價格較去年同期高出26%。與此同時，今年前5個月巴西國內化肥產量也下降了17%。這一組合對農戶而言並不有利：進入巴西的化肥減少了，但每噸化肥的成本卻更高。
風險集中在下一輪播種季
化肥對農業生產的影響並不會立即顯現。今天購買的化肥通常要在數月後才能投入使用，而正是這種時間差讓摩根大通感到擔憂。
該銀行估計，受衝突影響而受到干擾的化肥生產，要完全恢復可能需要1年至4年，具體取決於相關工業生產設施恢復運行的速度。
報告還指出，如果化肥價格長期維持高位，農民可能減少施用的養分數量，或者改變種植作物的選擇。在巴西，這一趨勢尤其需要關注大豆和玉米，因為這兩種作物佔據了化肥需求的重要部分。
大豆對氮肥的依賴程度相對較低，因為大豆能夠通過生物固氮獲得部分氮素，但仍然依賴磷肥和鉀肥。相比之下，玉米受到尿素以及其他氮肥價格上漲的直接影響更大。
今年巴西尿素市場已經出現價格壓力。3月份，在中東衝突升級期間，巴西尿素價格一度達到每噸600美元，短短幾天內上漲10%。根據巴西國家農業聯合會（CNA）匯總並由CNN公佈的資料，當時發生衝突的地區供應了全球約35%的尿素。
霍爾木茲海峽將化肥供應鏈置於戰爭核心
問題之所以迅速擴大，是因為中東是全球重要的氮肥生產中心之一。霍爾木茲海峽是石油和天然氣運輸的重要戰略通道，同時也是化肥運輸的重要航線。根據聯合國糧食及農業組織（FAO）的資料，中東地區占全球尿素出口量的40%以上。2025年，巴西進口尿素約770萬噸。
當該地區的航運受到威脅時，化肥價格迅速作出反應。根據StoneX的資料，3月份巴西港口尿素價格一周內上漲超過15%，硝酸銨價格則上漲約28%。
此次衝擊並不僅限於氮肥。用於生產磷肥的硫磺也受到影響。全球硫磺供應中有相當一部分與石油和天然氣煉製過程有關，這使得能源市場與化肥生產成本之間形成了直接聯繫。
巴西的脆弱性更高，因為該國農業生產高度依賴海外市場供應化肥。2025年，巴西進口化肥約4500萬噸。俄羅斯、中國、加拿大、摩洛哥以及其他供應商共同參與巴西化肥市場，但2026年的供應環境已經發生變化。
今年1月至7月，巴西從俄羅斯進口的化肥下降28%，從中國進口的化肥下降20%。加拿大和摩洛哥增加了對巴西的化肥出口，但不足以完全彌補俄羅斯和中國這兩個主要供應國出口量的下降。同期，巴西從中東地區進口的化肥也下降了16%。
這一變化非常重要，因為它降低了整個供應鏈的安全緩衝空間。如果某個供應商減少出口，巴西就必須從其他市場尋找替代貨源，這可能意味著更高的價格、更高的運輸成本或更長的運輸時間。
成本壓力已經傳導至農戶
另一個值得關注的指標是農產品與化肥之間的交換比率。3月份，購買1噸尿素所需要的大豆數量增加至約35至40袋，而2025年這一數字為28至32袋。對於玉米而言，目前購買1噸尿素需要約60至70袋玉米，此前為50至60袋。交換比率惡化意味著農戶的購買力下降，也增加了他們調整施肥方案的可能性。
這正是摩根大通指出的一個重要機制：當農資價格大幅上漲時，農戶不一定會停止種植，而可能選擇繼續種植，但減少化肥使用量。
對於以高單位面積產量著稱的巴西農業而言，這一變化十分重要。減少施肥量可能不會立即導致總產量下降，但會增加每公頃產量下降的風險，尤其是在土壤肥力高度依賴定期補充養分的地區。此外，還存在物流方面的風險。
化肥必須先運抵巴西，然後再分配至農業生產地區，並在作物施肥視窗期之前完成供應。如果一批化肥在播種視窗結束後才到達，那麼對於農戶而言，其經濟價值可能會大幅下降。
CNN在6月份報導稱，中東衝突發生後，尿素和硫磺的運輸量開始重新增加，但供應流恢復正常的過程將是緩慢且漸進的。這意味著供應鏈能夠承受的延誤空間正在縮小。巴西目前正處於化肥採購減少、下一季農業生產準備啟動以及國際市場供應中斷風險上升的多重壓力之下。
食品價格的影響將滯後出現
這也是摩根大通擔憂食品通脹的原因。該銀行並不是預測巴西將出現糧食短缺。真正的風險在於：化肥施用量下降可能導致農業生產率降低，並推高農業生產成本。這種影響同樣不會立即反映在食品價格上。
首先，衝擊會體現在農戶的利潤空間上；隨後，可能影響種植面積或化肥施用量；接下來影響單位面積產量；最終才可能傳導至大宗商品和食品價格。
摩根大通估計，化肥價格上漲可能在短期內將全球食品通脹推高至4%至5%，但同時強調，這種影響通常會存在一定的滯後期。對於巴西而言，時間節點尤其重要。
巴西目前正在收穫2025/26年度糧食作物，巴西國家商品供應公司（Conab）預計該年度糧食產量達到3.601億噸。因此，目前化肥相關風險主要並不在於已經種植在田裡的作物，而在於農戶對下一生產週期的投資決策。這一問題也給巴西擴大國內化肥生產的戰略帶來了更大壓力。
巴西約占全球化肥消費量的8%，是全球第四大化肥消費國，僅次於中國、印度和美國。然而，根據巴西農業部的資料，巴西使用的化肥中仍有80%以上依賴進口。大豆、玉米和甘蔗三種作物占巴西國內化肥消費量的73%以上。
因此，巴西政府表示已經制定了國家化肥計畫（PNF），目標是擴大國內化肥生產。其中包括對化肥工廠進行現代化改造和重新啟用，吸引新的生產企業進入市場，並擴大氮肥、磷肥和鉀肥產能。其中，氮肥產能目標是在2030年達到每年240萬噸氮的裝機產能，高於2026年預計的170萬噸。
巴西國家石油公司是重要一環
巴西國家石油公司（Petrobras）恢復化肥生產，是這一戰略中最重要的具體措施之一。2026年1月，巴西國家石油公司位於巴伊亞州和塞爾希培州的兩座氮肥工廠重新投入運營，此前兩座工廠已經停產多年。
根據巴西發展、工業、貿易和服務部（MDIC）的資料，塞爾希培州工廠每天可生產1800噸尿素，巴伊亞州工廠日產量最高可達到1300噸。
如果再加上帕拉那州的Araucária Nitrogenados化肥廠，這三座工廠的產能合計可以滿足巴西國內約20%的尿素需求。重新啟用的兩座工廠初始投資額合計為7600萬黑奧。
編輯 / 王子明
【巴西華人資訊網】
