巴西金融市場將2026年底的基準利率（Selic）水準預期從13.75%下調至13.50%。巴西央行於當地時間9月21日公佈的《焦點市場調查報告》（Boletim Focus）顯示，市場預計巴西央行今年仍有可能再次降息。
此次預期下調發生在巴西央行貨幣政策委員會（Copom）宣佈將基準利率水準下調0.25個百分點、降至13.75%。基準利率是巴西央行實現通脹目標的主要貨幣政策工具。
這一變化進一步強化了市場對當前降息週期將在未來幾個月繼續推進的預期，尤其是在通脹總體保持相對可控的情況下。對於2027年，市場預計基準利率將維持在年化12%；2028年和2029年的預測則分別維持在10.50%和10%。
通脹預期小幅上調
對於巴西官方通脹率——廣義消費者價格指數（IPCA），市場將2026年通脹預期從4.90%小幅上調至4.92%。2027年的IPCA預期維持在4.30%，2028年維持在3.80%。
基準利率與通脹預期
基準利率是巴西央行控制通脹的主要工具。當利率上升時，信貸成本通常會隨之增加，從而抑制消費需求，有助於控制物價上漲，同時也會提高儲蓄意願。
而降息則旨在通過降低融資成本、改善信貸獲取條件，促進投資和消費，從而支持經濟活動。需要注意的是，銀行在確定消費者最終承擔的貸款利率時，還會綜合考慮其他因素，包括違約風險、利潤以及行政管理成本等。因此，Selic的變化並不會完全等比例傳導至消費者貸款利率。
巴西經濟增長預期再次下調
市場對巴西經濟增長的預測也再次下調。調查顯示，巴西2026年國內生產總值（GDP）增長預期從1.89%下調至1.88%；2027年GDP增長預期從1.45%下調至1.43%。2028年的GDP增長預期則維持在1.87%。
匯率預期保持穩定
在匯率方面，市場對未來幾年的預測均保持不變。
目前預計：
- 2026年：1美元兌5.20黑奧
- 2027年：1美元兌5.28黑奧
- 2028年：1美元兌5.30黑奧
總體來看，最新《焦點市場調查報告》顯示，市場一方面進一步下調了2026年底基準利率預期，另一方面小幅上調了今年通脹預期，同時連續下調2026年和2027年的經濟增長預期。
編輯 / 王子明
【巴西華人資訊網】
