2020年第一季度，不少拉美國家貨幣兌美元紛紛大幅貶值：墨西哥比索貶值32%，巴西黑奧貶值32%，哥倫比亞比索貶值24%，阿根廷比索貶值9%。這麼大的貶值幅度，相當於一些國民財富被洗劫一空。對此，中國投資機構雲核變數金融董事總經理劉夏撰文分析了當前拉美貨幣的匯率之殤，文章摘編如下：
2020年當地時間4月17日，國際信用評級機構穆迪將墨西哥的國家主權信用評級下調至“Baa1”。墨西哥去年的經濟增長率下滑至0.1%。據國際貨幣基金組織預測，墨西哥今年的經濟恐會後退6.6%，全球投資銀行甚至預測會出現高達7~8%左右的負增長。
美元兌墨西哥比索4月跌至新低25.77。近日，墨西哥央行宣佈降息50個基點至5.5%，為2016年11月以來最低利率水準。預計未來六個月內，墨西哥央行還會再度降息。
同樣大幅貶值的還有巴西黑奧。美元兌巴西黑奧截至目前，新低為5.99。巴西聖保羅州長稱，目前有兩種病毒正在對抗，一種是新冠病毒，一種是“博索納羅病毒”。隨著許多歐美國家疫情已被控制，巴西卻將迎來疫情爆發的高峰，公共衛生危機繼續深化。
巴西央行5月6日宣佈降息75個基點，降息幅度大於外界預期。此次降息為巴西央行去年7月以來連續第7次降息，利率水準已降至1999年以來的新低。預計巴西今年經濟降幅將創至少半個世紀以來最大。
即使是2019年人均GDP達15801美元的阿根廷，也未能逃過貨幣大幅貶值。2020年4月22日，阿根廷出現了第九次債務違約。除了債務違約，阿根廷比索的匯率也崩不住了。2020年5月初，美元兌阿根廷比索已經跌破67。
更為戲劇化的還有哥倫比亞，5月10日，哥倫比亞航空提交破產申請，擬通過破產重組解決債務問題。哥倫比亞航空是至今為止歷史最為悠久的航空公司之一，成立於1919年12月5日，年限僅次於荷蘭皇家航空。此次提交破產申請距其“百歲誕辰”僅過去了幾個月的時間。
2020年年初，美元兌哥倫比亞比索還可以維持在3300，截至目前的最低點已達4217。
2020 年，受國際油價大幅下跌的影響，以原油為主要出口商品的拉美國家經濟受到了重創，從而加速了短期內匯率貶值。
哥倫比亞可能是因油價對匯率造成衝擊最大的國家之一。哥倫比亞經濟增長依賴石油收入，外債以美元支付，財政收入結構脆弱。在油價暴跌的衝擊下，哥倫比亞股市更是一度下跌10%，市場暫停交易，哥倫比亞比索同日也暴跌至歷史新低。
對巴西來說，由於巴西石油類進出口總額差距較小，油價大跌對外貿收支影響較弱。但石油公司利潤下降，反應在了暴跌的國家石油公司股價上。同樣對石油公司打擊重大的還有墨西哥。
匯率貶值的中長期原因為政權動盪所致。政局波動加劇經濟風險，經濟風險與貨幣政策濫用又導致匯率暴跌。
以巴西為例，近十年的政局比《紙牌屋》戲劇化得多。2011年上任的女總統羅塞夫2016年因“挪用國有銀行資金、包庇腐敗、編制虛假數字掩飾國家糟糕的經濟形勢”等多項指控被彈劾。她的下一任總統特梅爾任期至2018年底，後因涉嫌貪腐被捕。現任總統博索納羅面對嚴峻的疫情形勢，繼續抨擊隔離政策，消極抗疫，不光與國會、地方政府和法院之間衝突不斷，更導致巴西陷入政治孤立，逐漸失去區域領導地位。
阿根廷的政治環境同樣不穩定，幾十年來，商業環境在國企和私有化中來回搖擺。不同黨派執政後，各利益集團制定的政策又不具連貫性，執行者左右為難，國外投資者的信心也無法建立，其結果必然導致經濟的停滯不前，甚至倒退。
這種情況下，拉美國家又濫用貨幣政策，造成了本國貨幣兌美元的大幅貶值。
2020年，美國提出史上最強的經濟刺激計畫，還祭出了無限制的量化寬鬆政策。諷刺的是，美元不跌反漲。美元憑藉其在當今貨幣體系中的主導地位，收割全球。只要經貿中仍大量的使用美元，美聯儲的寬鬆政策也很難造成美元被拋棄。
而對於拉美國家，結局就大相徑庭了，不但“去美元化”很難實現，貨幣超發造成惡性通脹，直接使本國貨幣對美元大幅貶值，甚至被拋棄。
阿根廷歷史上多次嘗試建立穩定的貨幣體系，通過不同的比例回收舊幣，但始終無法建立體穩定的貨幣體系。如今，阿根廷自己都不相信本國的貨幣了，成了美國之外人均持有美元最多的國家，達到人均持有1500美元的水準。
在委內瑞拉，惡性通脹使得民眾著急把手中的玻利瓦爾省幣花出去，搶購物品成了全國性的風潮。許多商家甚至拒收委內瑞拉紙幣，尤其是500玻利瓦爾省鈔票，大多數情況下要求以哥倫比亞比索付款。
在“去美元化”的挫折下，統一貨幣成為下一個“歐元區”會是拉美國家的出路嗎？
貿易往來頻繁的鄰國，統一貨幣不但能大幅減少貿易結算的成本、提高效率，對抗因匯率波動造成的經濟與金融風險。還可以提高經濟體在國際上的地位。
2019年，阿根廷、巴西、巴拉圭、烏拉圭四國已開始評估統一貨幣的可能性。縱觀拉美一體化的歷史，儘管主要國家對推動區域一體化有著基本共識，但意識形態的差異、政治立場的差別仍為最大阻礙。因此，拉美離實現統一貨幣的願景還有很長的路要走。恐怕只有當政治局勢更為穩定，匯率才能走出持續貶值的深淵。
編輯 / 羅志光
【巴西華人資訊網】
