Seneca Evercore投資機構的一項調查顯示，自2018年以來在巴西證券交易所上市的74家公司中，只有16家（即21.6%）的股價較IPO（首次公開募股）時定價表現更加良好。
其中處於領先地位的包括建築公司Cury、廢物處理公司Orizon、時尚零售商Track&Field、港口和海運物流運營商Wilson Sons以及珠寶零售商Vivara。
自IPO上市以來跌幅最大的公司包括巴西傢俱公司Mobly、投資者平臺TC、忠誠度計畫公司Dotz、鐳射脫毛連鎖店Espaçolaser和物流公司Sequoia。
一些因素有助於解釋Seneca投資機構提出的統計資料，其中之一是該國IPO的最後一個主要視窗機會發生在2020年至2021年之間，當時巴西的低利率震撼了資本市場。
在過去五年上市的公司總數中，有68家（占比92%）是在2020年至2021年期間上市的。在此期間主導股市上市的行業正是受益於較低利率的行業：零售業，該行業有14家公司上市；科技公司（共14家）；民用建築公司(11家)。
在經歷了證券交易所的樂觀時期之後，這些行業是2022年至2023年間受影響最嚴重的行業之一，這也反映在股價上。過去兩年期間，巴西經歷了首次公開募股的枯竭，沒有一家公司上市。
“我們始終要記住，不僅是上市公司，整個證券交易所在2020年和2021年期間都處於不同的利率情景下。當時巴西的利率為2%，美國的利率為零。當Bradesco BBI機構總經理菲利比（Felipe Thut）表示：“基準利率上升，所有股票價格都會下跌。”
菲利比表示，還需要具體情況具體分析，以瞭解為什麼今天的股價低於上市時的股票價格。但這加劇了該時期證券交易所的非典型狀況，其特點是新冠疫情對經濟的影響。
疫情初期，由於隔離措施，經濟活動受到影響，通脹下降，這就是利率保持在低位的原因。這增加了投資者的風險偏好，他們將大部分投資從固定收益證券轉向風險較高的資產。隨著世界經濟的恢復，需求增加，但供應因全球生產鏈的不匹配而受到影響。
許多國家央行對歷史性通脹的反應對世界各地的資本市場產生了重大影響，隨著一些經濟體開始或預期開始進入基本利率下降週期，全球資本市場目前正在重新獲得動力。
“我們花了一段時間才在2021年中期打破證券交易所的記錄。這直到2023年12月才發生。如果你仍然考慮累積利息，或者根據通貨膨脹重新調整這個數位，我們仍然沒有達到那個股市2021年中期的市場水準，”菲利比說。
在這一組中，與大宗商品和原材料相關的行業中有更多的公司，這些公司在資產負債表中表現最佳。這些行業的許多公司受益于國際大宗商品價格的上漲。
另外包含收入和淨利潤表現最差的公司，其中技術、零售和建築行業的數量較多。Seneca Evercore機構高級合夥人丹尼奧（Daniel Wainstein）表示，除了宏觀經濟挑戰之外，大多數在巴西上市的公司並沒有做好進入股市的準備。
他引用了Seneca機構自己的研究作為例子，該研究表明，自2018年以來進行上市的74家企業中，只有13家的表現好于巴西聖保羅股市指數平均值。”他說。丹尼奧表示，預計新的上市機會視窗將在今年下半年打開，但企業需要分析自己是否準備好上市。
編輯 / 王子明
【巴西華人資訊網】
