相較於巴西黑奧，美元於當地時間11月13日當天收盤時基本與上一交易日持平，報1美元兌5.6567黑奧。不過，在本周內，美元累計升值超過2%。
這一走勢主要受到市場對巴西政府提出的2027年財政調整方案的解讀，以及投資者對美國近期通脹數據評估的影響。當天，美元現貨匯率上漲0.11%，而在整個交易周內，美元兌巴西黑奧累計上漲2.63%。
與此同時，截至當地時間17時09分左右，巴西證券交易所（B3）交易的12月到期美元期貨合約下跌0.21%，報5.6725黑奧。在商業外匯市場，美元買入價和賣出價均為5.656黑奧。
此外，經過近四個小時的投票，巴西參議院於當地時間11月12日晚間以45票贊成、31票反對的結果，批准了政府財政調整法案的基本文本。
根據部長布魯諾·莫雷蒂（Bruno Moretti）的說法，該提案規定了削減支出和增加財政收入的措施，預計將在2027年節省500億至600億黑奧。
法案中的單獨表決事項仍有待審議，預計將於當地時間11月17日進行。此後，該法案將提交眾議院審議。
一、削減稅收優惠
法案規定，在2025年底已批准削減措施的基礎上，對稅收優惠統一再削減10%。與最初的優惠額度相比，累計削減幅度可能達到20%。
例外情況包括與工資薪酬、資訊技術行業、半導體產業，以及殘疾人和自閉症人士購車免稅相關的稅收優惠。
二、限制財政支出
該法案還規定，在觸發財政支出控制機制的年份，將政府支出增長上限從高於通脹率2.5個百分點下調至高於通脹率2個百分點。
其他調整包括：
- 在實施支出凍結時，限制稅收抵免額度的使用；
- 允許政府為實現財政目標的中心值而暫緩撥付部分預算支出；
- 允許將公共基金中部分未使用的結餘用於憲法規定的支出，同時保障基本領域的資金需求；
三、醫療衛生支出與超額薪酬
該提案規定，在2030年之前，將石油出口產生的額外收入排除在聯邦政府醫療衛生最低支出標準的計算範圍之外。
法案還規定，國會須在120天內制定相關規則，對公共部門超過薪酬上限的支付進行規範。目前，巴西公共部門的薪酬上限為4.63萬黑奧。
四、柴油補貼
該財政調整方案還規定，對穩定柴油價格相關支出給予財政規則上的靈活處理。政府可以在計算2026年財政目標完成情況時，排除最多105億黑奧的額外支出。這些資金用於向柴油生產商和進口商提供經濟補貼。政府給出的理由是，中東戰爭對國際石油和燃料價格造成了影響。
這一措施並不意味著相關支出將從公共財政賬目中消失，而是允許政府在核算財政目標是否達成時，不將這些金額計入相關計算。
五、政治爭議
此次投票伴隨著反對派的批評。由參議員羅熱裏奧·馬里尼奧（Rogério Marinho）領導的反對派質疑法案審議程式過於倉促，並將該提案形容為一種變相加稅措施。
儘管如此，緊急審議動議仍以40票贊成、38票反對獲得通過，使法案得以直接提交參議院全體會議審議。
法案報告人、參議員愛德華多·布拉加（Eduardo Braga）為該提案辯護，並表示，法案吸收了多名議員的意見，在報告起草過程中納入了約50項修正案。
政府認為，該財政調整方案對於控制支出增長、增加財政收入，以及在2027年預算中騰出財政空間具有必要性，目的是實現相當於國內生產總值（GDP）0.5%的基本財政盈餘目標，即732億黑奧。不過，該提案並未對受到憲法保護的強制性支出進行結構性調整，例如社會保障福利支出。
此次討論正值外界對巴西公共債務走勢日益擔憂之際。據估計，巴西公共債務規模已達到11.1萬億黑奧，約占國內生產總值（GDP）的83%。
此次財政調整方案若最終獲得通過，可能對在巴西投資和經營的中國企業產生一定影響。稅收優惠進一步削減，意味著部分依賴稅收減免政策的企業可能面臨稅負上升、利潤空間收窄及投資回報率下降的壓力，尤其是製造業、進口貿易及享受特定稅收優惠的企業，需要重新評估現有稅收政策對經營成本的影響。
與此同時，政府加強財政支出控制，可能影響部分公共投資專案的資金安排和執行進度，值得參與巴西基礎設施、能源及政府採購專案的中國企業關注。不過，具體影響仍取決於最終立法內容及相關預算安排。
對於計畫進入或擴大巴西市場的中國企業而言，提前開展稅務合規審查、重新測算專案成本與投資回報、關注稅收優惠政策變化，並在合同及財務規劃中預留調整空間，將有助於降低政策變化帶來的經營風險。需要注意的是，該法案目前尚未完成全部立法程式，相關措施仍可能在後續審議中調整。
編輯 / 王子明
【巴西華人資訊網】
